Формирование рациональной структуры источников средств необходимо организации для финансирования важных объемов затрат и обеспечения желательного уровня доходов.

В таблице 2.3 приведены состав и структура источников финансовых ресурсов предприятия ООО «М-Групп», а также их изменение за анализируемый период.

Таблица 2.3 - Источники формирования финансовых ресурсов ООО «М-Групп»

Показатели

Темп роста, %

Сумма, тыс. р.

2008 г. от 2007 г.

2009 г. от 2007 г.

2009 г. от 2008 г.

2008 г. от 2007 г.

2009 г. от 2007 г.

2009 г. от 2008 г.

Собственный капитал:

Уставный капитал

Нераспределенная прибыль

Заемный капитал:

Кредиторская задолженность

в том числе:

поставщики и подрядчики

задолженность перед персоналом организации

задолженность перед государственными внебюджетными органами

задолженность по налогам и сборам

прочие кредиторы

Всего источников финансовых ресурсов

Как видно из расчетов, c 2007 по 2009 года сумма источников финансовых ресурсов увеличилась с 400 тыс. р. в начале периода до 2285 тыс. р. - в конце периода, то есть темп роста составил 571,25 %. При этом собственные источники увеличились на 734 тыс.р. (2008 год по отношению к 2007 году), 732 тыс. р. (2009 год к 2007 году), однако в 2009 году по отношению к 2008 году собственные источники сократились на 2 тыс. р. Темп роста по данным показателям составил 476,41 %, 475,38 %, 99,78 %.

Наряду с этим увеличилось количество заемных средств на 719 тыс. р. (2008 к 2007), 1153 тыс. р. (2009 к 2007) и 434 тыс. р. (2009 к 2008). Темп роста заемных источников финансовых ресурсов составил 450,73 %, 662,44 %, 146,97 %. Таким образом, темп роста собственных источников опережает темп роста заемного капитала, но заемный капитал, несмотря на это, в 2007 и 2009 годах составляет большую долю источников финансирования ООО «М-Групп».

Увеличение суммы собственного капитала произошло за счет роста нераспределенной прибыли, которая увеличился с 185 тыс. р. в начале анализируемого периода до 917 тыс. р. в конце. Темп роста нераспределенной прибыли составил 496,76 % (2008 к 2007), 495,68 % (2009 к 2007), 99, 78 % (2009 к 2008).

Доля заемного капитала в общей сумме источников увеличилась с 51,25 % на 2007 год до 59,43 % на 2009 год. Темп роста заемного капитала за анализируемые периоды составил 450,73 % (2008 по отношению к 2007), 662,44 % (2009 к 2007), 146, 97 % (2009 к 2008).

Заемный капитал сформирован за счет кредиторской задолженности. Так, сумма кредиторской задолженности в организации ООО «М-Групп» за анализируемый период увеличилась на 719 тыс. р. (2008 к 2007), 1153 тыс. р. (2009 к 2007) и в 2009 году составила 434 тыс. р. Темп роста кредиторской задолженности за анализируемый период составил 450,73 %, 662,44 %, 146,97 %. Доля кредиторской задолженности в общей сумме заемных средств увеличилась с 51,25 % в начале анализируемого периода до 59,43 % в конце, что говорит о существенном влиянии кредиторской задолженности на структуру источников финансовых ресурсов организации.

Сумма кредиторской задолженности в 2007 и 2008 годах увеличилась, в основном, за счет возрастания задолженности по налогам и сборам, которая за анализируемый период увеличилась на 412 тыс.р. Однако в 2009 году прирост кредиторской задолженности в основном произошел за счет увеличения прочих кредиторов и их доля в общей структуре кредиторской задолженности составили 32, 56 %.

В тоже время наблюдается небольшой рост задолженности по так называемым "больным статьям" баланса, представленным на рисунке 2.1 как наиболее рисковая кредиторская задолженность.

Как видно из рисунка 2.1 структура заемных источников финансовых ресурсов нельзя охарактеризовать однозначно. Наблюдается рост задолженности по так называемым "больным статьям" - задолженность по выплате заработной платы работникам, задолженность перед внебюджетными органами, задолженность по налогам и сборам. Хотя задолженность по этим статьям баланса растет быстрыми темпами, сумма ее достаточно невелика. Главной тенденцией в динамике источников средств организации ООО «М-Групп» является увеличение доли привлеченных финансовых ресурсов в общей сумме капитала при несущественном увеличении собственных источников. Рост доли привлеченных финансовых ресурсов может характеризовать финансовое состояние организации как с положительной так и с отрицательной стороны. Если фирма имеет высокий уровень рентабельности, то увеличение доли привлеченных средств может свидетельствовать о повышении темпов роста оборота предприятия и, следовательно, недостатке средств на финансирование переменных, а зачастую и постоянных затрат. Но так же, высокая доля привлеченных ресурсов в пассиве предприятия может говорить о его низкой рентабельности и финансовой устойчивости. Анализ показателей рентабельности и финансовой устойчивости ООО «М-Групп» приведен в следующей главе.

Рисунок 2.1 - Соотношение и динамика изменения источников финансовых ресурсов ООО «М-Групп»

Финансовые ресурсы распределяются в активы организации. От рациональности размещения финансовых ресурсов в активах фирмы и оптимальности структуры этих активов зависит повышение изменение суммы прибыли, рентабельности предприятия, а, следовательно, улучшение его финансового состояния.

Структура активов характеризует в первую очередь уровень мобильности имущества предприятия, а также позволяет определить, за счет каких элементов эта мобильность обеспечивается, снижается или повышается. От структуры активов непосредственно зависят показатели платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Кроме того, эта структура оказывает большое виляние на систему показателей, которые принято называть коэффициентами деловой активности. Информация о состоянии активов предприятия, содержащаяся в его балансе дает достаточно основательную базу для их анализа и определения приоритетных направлений вложения финансовых ресурсов.

В таблице 2.4 приведен анализ изменения структуры и динамики активов ООО «М-Групп» за последние 3 года.

Как видно из таблицы 2.4 в составе имущества за весь анализируемый период преобладают мобильные активы. В 2007 году их доля в составе имущества была 97,48 %, а к концу анализируемого периода она уменьшилась до 83,85 %. В то же самое время сумма мобильных активов в денежном выражении возросла за счет увеличения запасов и денежных средств, сумма которых возросла в результате переоценки в 2008 году.

При этом оборотные активы, независимо от их удельного веса в имуществе продолжают оставаться наиболее мобильной его частью и в решающей степени определяют платежеспособность и кредитоспособность предприятия. Исходя из изложенного, очень важна оценка динамики оборотных активов. Как правило, их прирост означает улучшение структуры имущества с финансовой точки зрения. Дебиторская задолженность в общей сумме имущества организации на начало периода составляла небольшую долю (3,02 %) и к концу анализируемого периода увеличилась до 21,53 %. В сумме дебиторской задолженности организации ООО «М-Групп» отсутствуют безнадежные долги покупателей и других дебиторов. Следовательно, всю дебиторскую задолженность, равно как и ее прирост, можно рассматривать в качестве полноценного мобильного элемента активов.

Таблица 2.4 - Структура и динамика изменения активов ООО «М-Групп»

Показатели

Абсолютное отклонение, тыс. руб.

Темп роста, %

Сумма, тыс. р.

2008 г. от 2007 г.

2009 г. от 2007 г.

2009 г. от 2008 г.

2008 г. от 2007 г.

2009 г. от 2007 г.

2009 г. от 2008 г.

Иммобилизированные активы:

Основные средства

Незавершенное строительство

Мобильные активы:

в том числе:

сырье, материалы и др.

затраты в незавершенном производстве

расходы будущих периодов

Дебиторская задолженность

Денежные средства

Всего имущества

Доля внеоборотных активов возросла с 2,52 % в начале периода до 16,15 % в 2009 году.

Важно так же отметить, что темп роста оборотных активов составил 412,4 % (2008 к 2007), 495,09 (2009 к 2007), 120,05 (2009 к 2008), а темп роста иммобилизованных активов - 2540 % (2008 по отношению к 2007), 3690 % (2009 по отношению к 2007), 145,28 % (2009 по отношению к 2008). То есть прирост оборотных активов не сопровождался уменьшением внеоборотных активов, а лишь опережал увеличение последних по темпу. Однако изменилась структура оборотных активов в составе имущества с 97,48 % до 83,85 %, при этом опережая долю внеоборотных активов.

Когда происходят такие изменения в структуре имущества, целесообразно проанализировать, что произошло с другими элементами активов и пассивов. Иными словами, надо определить, за счет каких статей баланса оказался возможным прирост оборотных активов.

Исходя из понимания самой сути баланса предприятия можно утверждать, что факторами, обеспечивающими прирост оборотных активов, являются уменьшение других элементов активов или увеличение любых элементов пассивов, и, наоборот, в качестве отрицательных факторов прироста оборотных активов выступают увеличение других элементов активов или снижение размеров источников финансовых ресурсов.

Оценка состава и структуры факторов прироста оборотных активов приведена в таблице 2.5

Таблица 2.5 - Состав и структура факторов прироста оборотных активов ООО «М-Групп»

Оценка структуры этих факторов позволит ответить на вопрос, можно ли считать увеличение мобильных средств организации случайным или это постоянно действующая тенденция.

Как видно из таблицы 2.5, решающими факторами прироста оборотных активов явилось увеличение капитала и резервов и кредиторской задолженности. Такие факторы нельзя трактовать однозначно положительно. Прирост капитала и резервов произошел за счет увеличения нераспределенной прибыли, что, в свою очередь вызвано переоценкой основных средств. Это мероприятие не привело к реальному повышению мобильности имущества. В то же время увеличивается кредиторская задолженность. Рост кредиторской задолженности в качестве заемных источников средств - ненадежный способ повышения мобильности имущества в силу самого характера кредиторской задолженности, которая может быть востребована в сроки, не устраивающие организацию.

2 Анализ формирования и использования финансовых ресурсов

2.1 Анализ формирования финансовых ресурсов ООО «Вис»

Состояние финансовых ресурсов и финансовое состояние предприятия характеризуется составом источников формирования их средств. Для анализа мы будем использовать сравнительный аналитический баланс. Такой баланс получается из исходного баланса путем перегруппировки и компановки статей и разделов. Сравнительный баланс позволяет свести воедино, систематизировать и наглядно представить расчеты необходимые для оценки состояния хозяйствующих субъектов (таблица 2.1)

Таблица – 2.1 – Структура источников средств ООО «Вис», тыс. р.

Показатели	2005г.	2006г.	2007г.	Отклонение
				В абсолютной сумме т.р. (+), (-)		В % (+), (-)
				2006-2005гг.	2007-2006гг.	2006-2005гг.	2007-2006гг.
Источники средств всего, в том числе	1293	1297	2232	+4	+935
Собственный капитал, В % к общей сумме средств				-3	- 637	- 0,36	-
Заемные средства, В % к общей сумме средств				+7	+1572	+ 0,36	+45,42
Долгосрочные обязательства, В % к заемным средствам	-	-	-	-	-	-	-
Краткосрочные обязательства, В % к заемным средствам				+7	+1572	-	-

Глядя на таблицу, можно заметить, что наибольший удельный вес в структуре источников занимают заемные средства. Подобная ситуация не совсем положительно характеризует положение хозяйствующего субъекта, ибо свидетельствует о зависимости от заемных источников.

Краткосрочные обязательства предприятия превышают 50%-ый объем в общей величине источников, а в 2007 г. данный показатель составил 105,1%. Таким образом, большое значение этого показателя свидетельствует о том, что оборотные средства данный субъект формирует в большей степени за счет заемного капитала.

Также следует отметить, что весь объем заемного капитала представлен кредиторской задолженностью, то есть здесь надо сказать о финансировании оборотных средств за счет расчетов с кредиторами, что также может свидетельствовать и о дороговизне и недоступности как краткосрочного, так и долгосрочного банковского кредита.

В целом, судя по таблице 2.1, можно сказать, что доля собственных средств ООО «Вис» к концу 2007 г. резко сократилась на 637 тыс. рублей, за счет полученного в данном году непокрытого убытка в размере 122 тыс. руб. (Приложение В). А в структуре заемных средств, в том же году, резко возрос удельный вес кредиторской задолженности, практически в три раза данный показатель увеличился по сравнению с предыдущими годами.

Таким образом, хозяйствующий субъект вынужден использовать преимущественно заемные финансовые ресурсы, особенно в связи с ухудшением финансового состояния в 2007 году. Следовательно в этих условиях затруднено обновление основных фондов предприятия (в основном на эти цели используются средства целевого финансирования).

Для проведения анализа формирования доходов ООО «Вис» представим расчетный материал в виде таблицы 2.2. Среди величины всех доходов выделяют: выручку от реализации, проценты к получению, доходы от участия в других организациях, операционные доходы, внереализационные доходы.

Таблица 2.2 – Формирование доходов ООО «Вис», тыс. р.

Доходы	Значение показателя			Отклонение в %
Доходы	2005 г.	2006 г.	2007г.	2006-2005гг.	2007-2006гг.
Всего доходов	4896	5530	5462	-	-
Выручка от реализации				0,27	-0,64
Прочие операционные доходы	-	-	-	-	-
Прочие внереализационные доходы				-1,23	0,36
Прибыль (убыток) отчетного периода	131	141	-237	-	-

На протяжении всего анализируемого периода происходит незначительное изменение такого показателя как выручка от реализации. В 2006 году выручка увеличилась на 0,27%, а в 2007 году по сравнению с 2006 годом, она уменьшилась на 0,64%.

Однако если рассмотреть выручку с другой стороны, то, судя по таблице 2.2, на данном предприятии на долю выручки от реализации продукции приходится более 98% в общей величине доходов. Подобное значение говорит о том, что завод стремится к получению средств, выпуская и реализуя профильную продукцию.

Также можно заметить, что у данного хозяйствующего субъекта в отчете о прибылях и убытках присутствует такая строка как внереализационные доходы, однако значение данного показателя колеблется в пределах 1% всех доходов предприятия, данный факт говорит о том, что эта составляющая доходов носит скорее перераспределяющий (ранее созданной стоимости) характер и мало характеризует производственную деятельность ООО «Вис».

Теперь следует обратить внимание на такой показатель как прибыль (убыток) отчетного периода. В 2006 году прибыль предприятия составила 141тыс. руб., что всего на 10 тыс. руб. больше, чем в предыдущем году, а 2007 вообще можем наблюдать убыток в размере 237 тыс. руб., что свидетельствует о неправильной производственной политике. Убыток отчетного периода становится возможным, если общая величина расходов, понесенных хозяйствующим субъектом, перекрывает общую сумму его доходов.

... : рассмотрен бюджет региона, его задачи, функции, роль в социально-экономическом развитии региона, структура доходной и расходной частей, а также проблемы формирования и использования финансовых средств бюджета региона в условиях кризиса. Финансовой базой региональных структур власти являются региональные бюджеты, социально - экономическая сущность которых проявляется в их назначении. Бюджеты...

Задания на производство продукта или оказание услуги покупателю, поставщику, финансовому учреждению или руководству. 2 Анализ использования финансовых ресурсов в ОАО «ВолгаТелеком» 2.1 Финансово-хозяйственная деятельность в ОАО «ВолгаТелеком» Финансово-хозяйственная деятельность на предприятии является комплексным понятием, которое зависит от многих факторов и характеризуется системой...

Но и на осуществление социально-значимых программ), а также совместное участие коммерческих организаций и органов власти разного уровня в обеспечении развития территории. ГЛАВА 2. ОЦЕНКА РОЛИ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ПРЕДПРИЯТИЯ В РАЗВИТИИ ТЕРРИТОРИИ НА ПРИМЕРЕ САМАРСКОЙ ОБЛАСТИ 2.1 Анализ участия коммерческих организаций в формировании бюджета Самарской области В настоящее время социально- ...

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

1. Теоретические основы управления источниками средств компании

1.1 Экономическая сущность финансовых ресурсов и капитала компании

1.2 Определение стоимости собственного и заемного капитала

1.3 Влияние структуры капитала на результативность финансово-хозяйственной деятельности компании

2. Анализ источников формирования финансовых ресурсов компании ООО «Максол»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО «Максол»

2.2 Анализ финансовой структуры капитала компании

2.3 Расчет эффективности финансового левериджа (риска) компании

3.1 Обоснование привлечения заемного капитала

3.2 Определение оптимальной структуры источников средств компании

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Финансовые ресурсы предприятия - это денежные и приравненные к ним средства, используемые с целью финансирования деятельности предприятия.

Финансовые ресурсы отличаются от материальных, нематериальных и трудовых ресурсов. Несмотря на неоднородность состава, уровень ликвидности финансовых ресурсов максимален и выше, чем у материальных ресурсов. Только финансовые ресурсы можно преобразовать в любой другой вид ресурсов.

Финансовые ресурсы предназначены: для выполнения финансовых обязательств перед бюджетом, банками, страховыми организациями, поставщиками материалов и товаров; осуществления затрат по расширению, реконструкции и модернизации производства, приобретения новых основных средств; оплаты труда и материального стимулирования работников предприятий; финансирования других затрат.

Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их эффективное использование, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность. В этой связи важнейшей задачей предприятий является изыскание резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее эффективное их использование в целях повышения эффективности работы предприятия в целом.

Эффективное формирование и использование финансовых ресурсов обеспечивает финансовую устойчивость предприятий, предотвращает их банкротство. В условиях рынка состояние финансов предприятий интересует непосредственных участников экономического процесса.

Основной целью деятельности предприятий в условиях рынка является удовлетворение общественных потребностей, получение прибыли и обеспечение своей финансовой устойчивости.

Для достижения поставленной цели предприятия должны:

Выпускать высококачественную продукцию, обновлять ее в соответствии со спросом;

Рационально использовать производственные ресурсы с учетом их взаимозаменяемости;

Разрабатывать стратегию и тактику поведения предприятия и корректировать их в соответствии с имеющимися обстоятельствами;

Заботиться о работниках, росте их квалификации, повышении жизненного уровня, создании благоприятного социально-психологического климата в трудовом коллективе;

Обеспечивать конкурентоспособность предприятия, проводить гибкую ценовую политику, внедрять новое в производство, в организацию труда и управление.

Актуальность выбранной темы дипломной работы заключается в том, что без финансовых ресурсов деятельность предприятия невозможна.

Целью данной работы является анализ источников формирования финансовых ресурсов компании и разработка рекомендаций по оптимизации структуры капитала.

Для достижения цели исследования необходимо решить следующие задачи:

Раскрыть экономическую сущность финансовых ресурсов, их состав и структуру;

Изучить особенности распределение финансовых ресурсов организации;

Изучить влияние структуры капитала на результативность финансово-хозяйственной деятельности компании;

Дать характеристику деятельности предприятия;

Провести анализ финансовых ресурсов;

Разработать мероприятия по совершенствованию управления финансовыми ресурсами;

Объектом исследования является Общество с ограниченной ответственностью «Максол».

Предметом исследования являются финансовые ресурсы, источники их формирования и факторы, влияющие на управление финансовыми ресурсами, их причинно-следственные связи и методы управления ими.

Для написания дипломной работы были использованы учебные источники отечественных авторов и материалы статей периодической печати. В качестве базы для анализа были использованы данные бухгалтерского баланса и другие формы отчетности.

Дипломная работа состоит из следующих элементов: введение, три главы, заключение, список литературы и приложения.

ресурс средство финансы предприятие

Глава I . Теоретические основы управления источниками средств компании

1.1 Экономическая сущность финансовых ресурсов и капитала компании

Основным звеном экономики в рыночных условиях хозяйствования являются предприятия, которые выступают в роли хозяйствующих субъектов. Они для осуществления хозяйственной деятельности, получения продукции, доходов и накоплений используют определенные виды ресурсов: материальные, трудовые, финансовые, а также денежные средства.

Среди названных выше экономических категорий наиболее сложной является категория «Финансовые ресурсы». Финансовые ресурсы компании представляют собой денежные средства, имеющиеся в ее распоряжении. Финансовые ресурсы направляются на развитие производства (производственно-торгового процесса), содержание и развитие объектов непроизводственной сферы, потребление, а также могут оставаться в резерве. Финансовые ресурсы, используемые на развитие производственно-торгового процесса (покупка сырья, товаров и других предметов труда, орудий труда, рабочей силы, прочих элементов производства), представляют собой капитал в его денежной форме. Таким образом, капитал - это часть финансовых ресурсов.

Капитал - это стоимость, приносящая прибавочную стоимость. Только вложение капитала в хозяйственную деятельность, его инвестирование создают прибыль. Всеобщая формула капитала:

где Д - денежные средства, авансированные инвестором; Т - товар (купленные средства производства, рабочая сила и другие элементы производства); Д* - денежные средства, полученные инвестором от продажи продукции и включающие в себя реализованный прибавочный продукт (прибавочную стоимость); Д*- Д - прибавочный продукт (доход инвестора); Д*- Т - выручка от продажи продукции; Д - Т - затраты инвестора на покупку товара.

В приведенной выше операции Д - Т - Д* денежные средства (Д), вкладываемые в производственно-торговый процесс, не затрачиваются окончательно, а лишь авансируются, и после завершения кругооборота они возвращаются вкладчику (инвестору) с дополнительным доходом (Д*). Капитал должен постоянно совершать кругооборот, чем больше за год будет совершено оборотов капитала, тем больше у инвестора будет годовая прибыль.

В структуру капитала входят денежные средства, вложенные в основные фонды, нематериальные активы, оборотные фонды, фонды обращения.

Основные фонды представляют собой средства труда (здание, оборудование, транспорт и т.д.), которые многократно используют в хозяйственном процессе, не изменяя при этом свою вещественно-натуральную форму. К основным средствам относятся средства труда стоимостью свыше 1 тыс. минимальных окладов за единицу и сроком службы более одного года.

Денежные средства, авансированные на приобретение основных фондов, называются основными средствами (основной капитал). Следует отметить, что вложения денежных средств в фонды осуществляются авансом, поэтому понятие вложенных средств адекватно понятию авансированных средств.

Нематериальные активы представляют собой вложение денежных средств предприятия (его затраты) в нематериальные объекты, используемые в течение долгосрочного периода в хозяйственной деятельности и приносящие доход. Таким образом, нематериальные активы - это стоимость объектов промышленной и интеллектуальной собственности и иных имущественных прав. Нематериальные активы по характеру применения похожи на основные средства. Они используются длительное время, приносят прибыль и с течением времени большая их часть теряет свою стоимость. Особенностью нематериальных активов является отсутствие материально-вещественной структуры, сложность определения стоимости, неясность при установлении прибыли от их применения.

Оборотные фонды по вещественному содержанию представляют собой запасы сырья, полуфабрикатов, топлива, тару, расходы будущих периодов, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы. Малоценные и быстроизнашивиющиеся предметы - это средства труда стоимостью до 1тыс. мин.окл. за единицу оборудования со сроком службы менее одного года. Основное назначение оборотных фондов заключается в обеспечении непрерывности и ритмичности производства.

Фонды обращения связаны с обслуживанием процесса обращения товаров. Они включают произведенную, но нереализованную продукцию, запасы товаров, денежные средства в кассе и в расчетах и др. По характеру участия в производственно-торговом процессе оборотные средства и фонды обращения тесно взаимосвязаны и постоянно переходят из сферы производства в сферу обращения и наоборот, т.е. из одних фондов переходят в другие. Поэтому они учитываются как единые оборотные средства.

Уставный капитал представляет собой сумму вкладов учредителей хозяйствующего субъекта для обеспечения его жизнедеятельности. Величина уставного капитала соответствует сумме, зафиксированной в учредительных документах, и является неизменной. Увеличение или уменьшение уставного капитала может производиться в установленном порядке (например, по решению общего собрания) только после перерегистрации хозяйствующего субъекта. В финансовой деятельности хозяйствующего субъекта различаются активы и пассивы. Активы хозяйствующего субъекта - это совокупность имущественных прав, принадлежащих ему. В состав активов хозяйствующего субъекта входят основные средства, нематериальные активы, оборотные средства. Активы за вычетом долгов (расчеты с кредиторами, заемные средства доходы будущих периодов) представляют чистые активы. Пассивы хозяйствующего субъекта - это совокупность его долгов и обязательств, состоящих из заемных и привлеченных средств, включая кредиторскую задолженность. К пассивам не относятся дотации, субвенции, собственные средства и другие источники.

Субвенция - вид денежного пособия со стороны государства из внебюджетных фондов. Субвенция в отличие от дотации предоставляется на финансирование определенного мероприятия и подлежит возврату в случае нарушения ее целевого использования.

Финансовые ресурсы образуются за счет целого ряда источников. По форме права собственности различаются две группы источников: собственные денежные средства и чужие. Источниками финансовых ресурсов являются: прибыль; амортизационные отчисления; средства, полученные от продажи ценных бумаг; паевые и иные взносы юридических и физических лиц; кредит и займы; средства от реализации залогового свидетельства, страхового полиса и другие поступления денежных средств (пожертвования, благотворительные взносы).

Себестоимость продукции (работ, услуг) - стоимостная оценка используемых в процессе производства продукции природных ресурсов, сырья, материалов, топлива, энергии, основных фондов, трудовых ресурсов, а также других затрат на ее производство и реализацию. Затраты, входящие в себестоимость, по экономическому содержанию можно сгруппировать по следующим элементам: материальные затраты (за вычетом стоимости возвратных отходов); затраты на оплату труда; отчисления на социальные нужды; амортизация основных фондов; прочие затраты.

Прибыль от прочей реализации - это прибыль, полученная от реализации основных фондов и другого имущества хозяйствующего субъекта, отходов, нематериальных активов и т.п. Прибыль от прочей реализации определяется как разница между выручкой от реализации и затратами на эту реализацию.

Балансовая прибыль представляет собой сумму прибылей от реализации продукции, от прочей реализации и доходов по внереализационным операциям за вычетом расходов по ним. Хозяйствующие субъекты, в том числе получившие убыток, имеющие превышение фактических расходов на оплату труда работников, занятых в основной деятельности в составе себестоимости продукции (работ, услуг) по сравнению с их нормируемой величиной, уплачивают в бюджет налог с суммы превышения этих расходов. Хозяйствующий субъект самостоятельно определяет направления использования прибыли, если иное не предусмотрено уставом.

Резервный фонд создается хозяйствующими субъектами на случай прекращения их деятельности для покрытия кредиторской задолженности. Образование резервного фонда является обязательным для акционерного общества, кооператива, предприятия с иностранными инвестициями. Отчисления в резервный фонд и другие аналогичные по назначению фонды производятся до достижения размеров этих фондов, установленных учредительными документами, но не более 25% уставного капитала, а для акционерного общества - не менее 10%. При этом сумма отчислений в указанные фонды не должна превышать 50% облагаемой налогом прибыли.

Фонд накопления представляет собой источник средств хозяйствующего субъекта, аккумулирующий прибыль и другие источники для создания нового имущества, приобретения основных фондов, оборотных средств и т. п. Фонд накопления показывает рост имущественного состояния хозяйствующего субъекта, увеличение собственных его средств. Вместе с тем операции по приобретению и созданию нового имущества хозяйствующего субъекта не затрагивают фонд накопления.

Фонд потребления является источником средств хозяйствующего субъекта, зарезервированный для осуществления мероприятий по социальному развитию (кроме капитальных вложений) и материальному поощрению коллектива.

Амортизационные отчисления являются устойчивым источником финансовых ресурсов. Амортизационные отчисления производятся только до полного переноса балансовой стоимости фондов на себестоимость продукции (работ, услуг) и издержки обращения. Амортизационные отчисления могут начисляться равномерным или ускоренным методами. В Российской Федерации применяется главным образом равномерный метод начисления амортизации. Амортизация основных средств начисляется по всем группам основных средств, включая и незавершенное строительство (за исключением земельных участков, продуктивного скота, библиотечного фонда и т. д.). При равномерном методе амортизация начисляется по единым нормам амортизации, установленным в процентах к первоначальной стоимости основных средств. Нормы амортизации могут корректироваться в зависимости от отклонений от нормативных условий использования основных средств.

Малые предприятия в первый год эксплуатации имеют право списания (т. е. отнесение на себестоимость продукции с соответствующим снижением налогооблагаемой базы) в виде амортизационных отчислений до 50% первоначальной стоимости основных фондов со сроком службы свыше трех лет. Малым предприятиям разрешено также производить ускоренную амортизацию активной части производственных фондов. При ускоренной амортизации норма амортизации увеличивается в два раза.

Износ нематериальных активов начисляется ежемесячно по нормам амортизации к первоначальной стоимости нематериальных активов.

Нормы амортизации нематериальных активов определяются исходя из срока их полезного использования, но не более срока деятельности хозяйствующего субъекта.

По нематериальным активам, для которых невозможно определить срок полезного использования, нормы износа устанавливаются в расчете на десять лет, но не более срока деятельности хозяйствующего субъекта.

Паевой взнос. Пай или паевой взнос представляют собой сумму денежного вклада, уплачиваемую юридическим или физическим лицом при вступлении в совместное предпринимательство. Паевой взнос обязателен для вступления в товарищество с ограниченной ответственностью, в смешанное предприятие, в совместное российско-иностранное предприятие.

Ноу-хау - комплекс технических знаний и коммерческих секретов. Ноу-хау технического характера включает: опытные незарегистрированные образцы изделий, машины и аппараты, отдельные детали, инструменты, приспособления для обработки и пр.; техническую документацию; инструкции; производственный опыт, описание технологий; знания и навыки в области бухгалтерской, статистической и финансовой отчетности, правовой и экономической работы; знание таможенных и торговых правил и др. Ноу-хау не патентуется.

Финансовые ресурсы применяются предприятием для финансирования текущих расходов и инвестиций. Инвестиции представляют собой использование финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала (капиталовложений). Инвестиции осуществляют юридические или физические лица, которые по отношению к степени коммерческого риска подразделяются на инвесторов, предпринимателей, спекулянтов.

Инвестиции бывают рисковые (венчурные), прямые, портфельные, аннуитет.

Венчурный капитал - это термин, применяемый для обозначения рискованного капиталовложения. Венчурный капитал представляет собой инвестиции в форме выпуска новых акций, производимые в новые сферы деятельности, связанных с большим риском.

Прямые инвестиции - вложения в уставный капитал хозяйствующего субъекта с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении данным хозяйствующим субъектом.

Портфельные инвестиции связаны с формированием портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов. Принципами формирования инвестиционного портфеля являются безопасность и доходность вложений, их рост, ликвидность вложений.

Финансовый леверидж является показателем финансовой устойчивости акционерного общества, что отражается и на доходности портфельных инвестиций. Высокий уровень левериджа - явление опасное, так как ведет к финансовой неустойчивости.

Финансовые ресурсы, материальную основу которых составляют деньги, имеют временную ценность. Временная ценность финансовых ресурсов может рассматриваться в двух аспектах. Первый аспект связан с покупательной способностью денег. Денежные средства в данный момент и через определенный промежуток времени при равной номинальной стоимости имеют совершенно разную покупательную способность. Второй аспект связан с обращением денежных средств как капитала и получением доходов от этого оборота. Деньги как можно быстрее должны делать новые деньги.

Итак, финансы занимают особую роль в экономических отношениях. Их специфика проявляется в том, что они всегда выступают в денежной форме. Финансы носят распределительный характер и отражают формирование и использование доходов и накоплений субъектов хозяйственной деятельности в сфере материального производства, государства и участников непроизводственной сферы.

Финансовые ресурсы компании составляют денежные ресурсы, имеющиеся в распоряжении конкретного хозяйствующего субъекта, и отражают процесс образования, распределения и использования его доходов. Финансовые ресурсы предприятия обеспечивают кругооборот основного и оборотного капитала, взаимоотношения с государственным бюджетом, налоговыми органами, банками и другими организациями. Финансирование деятельности компании может осуществляться за счет собственных и заемных средств.

1.2 Определение стоимости с обственного и заемного капитала

Капитал - это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Структура источников образования активов (средств) представлена основными составляющими: собственным и заемным капиталом.

Собственный капитал организации (предприятия) характеризует общую стоимость средств организации, принадлежащих ей на праве собственности и гарантирующих интересы ее кредиторов.

Собственный капитал состоит из уставного, добавочного, резервного капитала, нераспределенной прибыли:

Уставный капитал организации (предприятия) - это первоначальная сумма средств учредителей (собственников), необходимых для ее функционирования и отражающих право, закрепленное в уставе общества, на ведение предпринимательской деятельности. Его величина определяет минимальный размер имущества компании, гарантирующего интересы ее кредиторов.

Добавочный капитал формируется за счет:

а) прироста стоимости внеоборотных активов, выявляемого по результатам их переоценки;

б) эмиссионного дохода акционерного общества (сумма разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученной в процессе формирования уставного капитала акционерного общества);

Резервный капитал.

Нераспределенная прибыль. Характеризует часть прибыли предприятия, полученную в предшествующем периоде и не использованную на потребление собственниками (акционерами, пайщиками) и персоналом.

Прочие резервы:

а) резерв по сомнительным долгам создается по расчетам с другими организациями и гражданами за продукцию, товары, работы и услуги на основе проведения инвентаризации дебиторской задолженности организации с отнесением сумм резервов на финансовые результаты организации.

б) резерв под обесценение финансовых вложений образуется в объеме разницы между учетной и расчетной стоимостью некотируемых финансовых вложений, по которым произошло существенное снижение их стоимости.

в) резервы предстоящих расходов создаются в целях равномерного включения предстоящих расходов в издержки производства и обращения. Целями создания резервов предстоящих расходов являются: а) накопление источников финансирования крупных затрат, носящих периодический характер; б) равномерное включение расходов в себестоимость; в) выравнивание промежуточных финансовых результатов.

Заемный капитал (ЗК) представляет собой часть стоимости имущества организации, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику, банку, другому заимодавцу деньги либо ценности, эквивалентные стоимости такого имущества. В составе заемного капитала различают краткосрочные и долгосрочные заемные средства, кредиторскую задолженность (привлечённый капитал).

Привлечение заёмных средств - довольно распространённая практика. С одной стороны, это фактор успешного функционирования предприятия, способствующий быстрому преодолению дефицита финансовых ресурсов, свидетельствующий о доверии кредиторов и обеспечивающий повышение рентабельности собственных средств.

Заемный капитал может быть классифицирован по различным признакам.

По периоду привлечения финансовые обязательства подразделяются на долгосрочные и краткосрочные.

К долгосрочным обязательствам относят все формы функционирующего на предприятии заемного капитала со сроком его использования более одного года.

К краткосрочным обязательствам относятся все формы привлеченного заемного капитала со сроком использования до одного года.

По форме привлечения заемные средства подразделяются на:

Заемные средства, привлекаемые в денежной форме (банковский кредит);

Заемные средства, привлекаемые по договору финансового лизинга (в форме объектов основных средств);

Заемные средства, привлекаемые в товарной форме (коммерческий кредит).

Кредиторская задолженность - это также денежный фонд заемных средств, так как предприятия имеют в своем обороте чужие деньги в результате неплатежей. Неплатежи, оказывают резко отрицательно влияние на финансовое положение предприятий, их рентабельность и, следовательно, на экономику страны в целом.

Таким образом, заемные средства как источник оборотных средств, могут выполнять разную роль. Они могут быть: дополнительным источником при недостатке собственных средств; источником покрытия непостоянной части оборотных активов; финансовым рычагом, повышающим рентабельность собственных средств.

Собственные финансовые ресурсы для каждого предприятия являются той жизненно необходимой частью, без которой невозможна ни работа, ни дальнейшее существование предприятия. Не зря, среди классификации общего капитала, именно деление на собственный и заемный капитал стоит на первом месте.

Одна из важнейших предпосылок эффективного управления капиталом предприятия - оценка его стоимости. Под стоимостью (ценой) капитала организации (предприятия) понимают ту величину (в виде общей суммы средств), в которую обходится предприятию привлекаемые на рынке капитала финансовые ресурсы, причем как собственные, так и заемные, или это размер финансовой ответственности организации за использование собственных и заемных средств в своей деятельности.

Концепция такой оценки исходит из того, что капитал как один из важных факторов производства имеет (как и другие факторы) определенную стоимость. Эта концепция одна из базовых в системе управления финансовой деятельностью предприятия.

Поскольку любое предприятие обычно финансируется из нескольких принципиально различающихся источников и их стоимость варьируется, в качестве интегральной (обобщающей) оценки стоимости капитала следует использовать некий средний показатель. Такой показатель называется средневзвешенной стоимостью капитала - ССК (Weighted А verage Cost of Capital, W ACQ. Рассчитывается ССК как средневзвешенная величина из индивидуальных стоимостей (цен), в которые обходятся компании привлечение различных видов источников средств. Стандартная формула для вычисления ССК (WACC):

ССК= tkjxdj (1)

Где kj - стоимость j-го источника средств; dj- удельный весу-го источника средств в общей сумме.

Таким образом, ССК говорит нам, что общая стоимость капитала компании является средневзвешенным значением стоимостей различных компонентов структуры капитала компании.

Показатель ССК характеризует уровень расходов (в процентах), которые ежегодно должно нести предприятие за возможность осуществления своей деятельности благодаря привлечению собственных и заемных средств. Основная причина расчета и анализа средневзвешенной стоимости капитала заключается в том, что стоимость компании становится максимальной, когда средневзвешенная стоимость капитала сведена к минимуму.

ССК численно равна проценту, получаемому в среднем поставщиками капитала, т. е. инвесторами предприятия (процентной ставке, по которой поставщики капитала предоставляют свои ресурсы для финансирования деятельности предприятия). Однако поскольку стоимости и процентные ставки (учетные ставки) движутся в противоположных направлениях, то минимизация средневзвешенной стоимости капитала приведет к максимизации объема движения денежной наличности компании.

Экономический смысл использования показателя ССК состоит в следующем: предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения W АСС. Оценка стоимости заемного капитала имеет следующие основные особенностей: - сравнительная простота формирования базового показателя оценки стоимос и заемных средств. Базовым показателем, подлежащим последующей корректировке, служит стоимость обслуживания долга в форме процента за банковский кредит, а также купонной ставки по корпоративным облигациям.

Стоимость собственного капитала обычно рассматривается с точки зрения упущенной выгоды. Акционер, предоставляя капитал, упускает иные возможности получения дохода от вложения имеющихся у него средств. Соответственно компенсацией или платой за понесенную упущенную выгоду акционеру должны стать будущие доходы в виде дивидендов и роста стоимости акций. Проблема определения стоимости собственного капитала действительно является сложной. Не случайно в литературе, посвященной данной проблеме, рассматриваются различные способы определения "цены" собственного капитала.

Таким образом, капитал как один из важных факторов производства имеет (как и другие факторы) определенную стоимость.

Под стоимостью (ценой) капитала организации (предприятия) понимают ту величину (в виде общей суммы средств), в которую обходится предприятию привлекаемые на рынке капитала финансовые ресурсы, причем как собственные, так и заемные, или это размер финансовой ответственности организации за использование собственных и заемных средств в своей деятельности.

Финансовая устойчивость - многогранное понятие, описывающее разные стороны деятельности фирмы, в том числе, соотношение заемных и собственных средств, состав оборотных и внеоборотных активов, наличие или отсутствие убытков и т. д. В связи с этим для характеристики финансовой устойчивости компании используется набор коэффициентов, оценивающих отдельные стороны ее деятельности.

Есть один универсальный критерий оценки финансовой устойчивости: владельцы компании предпочитают разумный рост доли заемных средств, а кредиторы, наоборот, отдают предпочтение предприятиям, где велика доля собственного капитала, т. е. выше уровень финансовой автономии.

Заемный капитал оценивается по следующим элементам: 1) стоимость финансового кредита (банковского и лизингового); 2) стоимость капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций; 3) стоимость товарного (коммерческого) кредита (в форме краткосрочной и долгосрочной отсрочки платежа); 4) стоимость текущих обязательств по расчетам.

Стоимость заемного капитала зависит от многих факторов: вида используемых процентных ставок (фиксированная, плавающая); разработанной схемы начисления процентов и погашения долгосрочной задолженности; необходимости формирования фонда погашения задолженности и др.

Несмотря на многообразие видов, форм и условий банковского кредита, его стоимость определяется на основе ставки процента за кредит, которая формирует основные затраты организации по его обслуживанию.

Стоимость долгосрочных ссуд банка должна определяться с учетом налога на прибыль, так как согласно нормативным документам проценты за пользование ссудами банка включаются в себестоимость продукции, что уменьшает размер налогооблагаемой прибыли и сумму налога на прибыль, уплачиваемого организацией. В результате увеличивается чистая прибыль организации. Поэтому стоимость единицы этого источника средств меньше, чем уплачиваемый банку процент.

Здесь прослеживается влияние налогообложения прибыли на стоимость капитала: если расходы на поддержание какого-либо источника капитала списываются на себестоимость, то цена капитала такого источника рассчитывается с поправкой на выплату налогов с целью отражения реальных затрат организации.

Поскольку проценты списываются на себестоимость, приведение к посленалоговой базе уменьшает величину годовых расходов по выплате процентов на сумму причитающегося с этой величины налога; полученный показатель, взятый в процентах к основной сумме капитала, и рассматривается в качестве стоимости капитала данного источника:

ССбк=Iбк·(1-T),

где ССбк - стоимость заемного капитала, привлекаемого в форме банковского кредита (стоимость единицы источника «банковский кредит» с учетом налоговых эффектов), %; Iбк - ставка процента за банковский кредит (процентная ставка по долгосрочной ссуде банка; процентная ставка по кредиту), %; Т - ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью.

В итоге, реальная стоимость кредита (ссуды) банка (CCбк) будет отличаться от номинальной (процента за кредит) в сторону уменьшения, т.к. проценты за пользование ссудами банка включаются в (списываются на) себестоимость продукции (разрешено относить на себестоимость), уменьшая тем самым налогооблагаемую прибыль.

Кроме того, стоимость банковского кредита должна быть увеличена на размер других затрат организации, определяемых условиями кредитного соглашения (например, страхование кредита за счет заемщика). С учетом этих положений стоимость банковского кредита оценивается по формуле:

ССбк=(Iбк·(1-Т))/(1-Збк),

где Збк - уровень расходов по привлечению банковского кредита к его сумме, выраженный десятичной дробью.

Если организация не несет дополнительных затрат по привлечению банковского кредита или если эти расходы несущественны по отношению к сумме привлекаемых средств, то используется формула:

ССбк=Iбк·(1-T),

Эти две формулы в условиях России применимы в том случае, если величина процентов по ссуде не превышает учетной ставки Банка России, увеличенной на 3%. Согласно Положению о составе затрат проценты по долгосрочным ссудам банка включаются в себестоимость только в таком размере. Если процентная ставка по долгосрочной ссуде превышает установленный размер, цена источника увеличивается на размер этого превышения (I+):

I+=Iбк-(Iреф+3%),

где Iреф - учетная ставка Банка России (ставка рефинансирования). С учетом специфики налогового законодательства России формула расчета стоимости банковского кредита ССбк=Iбк·(1-T), примет следующий вид:

ССбк=Iбк·(1-Т)+(Iбк-(rреф+M)),

где М - маржа. К налоговым эффектам необходимо относиться осторожно. Например, не нужно учитывать налоговый эффект, если организация не получает прибыль или планирует получить прибыль в определенные периоды. Так, если организация получила убыток в отчетном году, то определенные налоговые льготы, уменьшающие налогооблагаемую прибыль, могут быть распространены лишь на предыдущие годы. Если же убыточная деятельность продолжается последовательно в течение нескольких лет, преимущество от уменьшения налогооблагаемой прибыли на сумму уплаченных процентов откладывается до тех пор, пока деятельность организации вновь не станет прибыльной.

Управление стоимостью банковского кредита сводится к выявлению таких его предложений на финансовом рынке, которые эту стоимость минимизируют как по ставке процента за кредит, так и по другим условиям его привлечения (при неизменности привлекаемой суммы кредита и срока его использования).

Займы, полученные организацией от других хозяйствующих субъектов, существенно отличаются от банковского кредита (кроме банков, долгосрочное финансирование организаций могут осуществлять другие финансовые институты: страховые компании, инвестиционные фонды, лизинговые компании и др.). Согласно налоговому законодательству проценты, уплачиваемые за пользование такими займами, не могут относиться на себестоимость продукции, т.к. кредитор не имеет лицензии на право проведения отдельных кредитных операций.

Поэтому стоимость капитала этого источника равна уплачиваемой процентной ставке (в этом заключается существенное отличие обслуживание долга от займов, полученных от других организаций): ССкд=Iкд, где ССкд - стоимость заемного капитала, получаемого в виде финансового кредита других организаций. Финансовый лизинг - одна из современных форм привлечения финансового кредита. Его стоимость определяется на основе ставки лизинговых платежей (лизинговой ставки). С учетом этих особенностей стоимость финансового лизинга оценивается по формуле:

ССфл=((Iфл-На)·(1-Т))/(1-Зфл),

где ССфл - стоимость заемного капитала, привлекаемого на условиях финансового лизинга, %; Iфл - годовая лизинговая ставка, %; На - годовая норма амортизации актива, привлекаемого на условиях финансового лизинга; Т - ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью; Зфл - уровень расходов по привлечению актива на условиях финансового лизинга к стоимости этого актива, выраженный десятичной дробью.

Управление стоимостью финансового лизинга основывается на двух критериях: 1) стоимость финансового лизинга не должна превышать стоимости банковского кредита, предоставляемого на аналогичный период (иначе организации выгодней получить долгосрочный банковский кредит для покупки актива в собственность); 2) в процессе использования финансового лизинга должны быть выявлены такие предложения, которые минимизируют его стоимость.

Долгосрочные займы организация может оформлять в форме выпуска облигаций, которые размещаются через банки и другие финансовые институты. По этим обязательствам организация (как объект развития) обязуется вернуть долг через определенный период времени с периодической выплатой определенного процента. При этом финансовые права держателей облигаций соблюдаются в первую очередь, т.е. они имеют преимущества перед держателями акций.

В зависимости от вида облигаций доходность рассчитывается по-разному. Для купонных облигаций без права досрочного погашения самым правильным с позиции методологии расчета является использование следующей формулы:

n Pdp = ? C ? (1 ? T) (1+ r) + M (1+ r) i n i =1

где Рдр - чистая выручка от размещения облигации (или всего займа);

С - выплаты процентов по годовому купону; Т - ставка налога на прибыль (в долях единицы); r - доходности облигации, в долях единицы; n - срок займа (количество лет); М - нарицательная стоимость облигации (или величина займа).

По этой формуле определяется доходность облигации с позиции держателя. Разрешая эту формулу относительно r, найдем искомую стоимость капитала, исчисленную на посленалоговой базе (с поправкой на выплату налогов), т.е. найденный по этой формуле показатель доходности r и представляет собой с позиции эмитента стоимость источника «облигационный заем» (ССо).

В соответствии с налоговым законодательством РФ суммы, причитающихся к уплате процентов за облигации должны списываться за счет чистой прибыли. Таким образом, стоимость облигационного займа (ССо) примерно равна величине процентов, уплачиваемых держателям облигаций, т.е. доходности облигации (r).

Стоимость этого источника приблизительно равна величине уплачиваемого процента по облигациям, а точнее может быть определена по формулам, используемым для оценки облигаций.

Для вновь планируемого выпуска облигационного займа при расчете стоимости источника необходимо учитывать влияние возможной разницы между ценой реализации облигаций и их нарицательной стоимостью; в частности, последняя может быть выше за счет расходов по выпуску облигаций и продажи их на условиях дисконта.

Для определения стоимости источника «облигационный заем» может быть использована формула:

ССок=(М·р+(М-Рдр)/n)/((М+Рдр)/2),

где ССок - стоимость заемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций на купонных условиях, %; М - нарицательная (номинальная) стоимость облигации (или величина займа); р - ставка процента облигационного займа, в долях единицы; Dk=M·p - купонный (годовой) процентный доход; n - срок погашения облигации (количество лет); Pdp - чистая выручка от размещения облигации или текущая рыночная стоимость облигации (или всего займа).

Если такой расчет затруднен, можно воспользоваться формулой определения показателя текущей доходности облигации:

ССок=kd=(M·p) / P,

где p - купонная ставка, %; Р - текущая (рыночная) стоимость облигации.

В случае, когда расходы по поддержанию облигационного займа списываются на себестоимость, значение стоимости источника «облигационный заем» на посленалоговой базе может быть рассчитано по формуле:

CCок=kd·(1-T),

где kd - доходность, найденная по формуле (2.9). То есть более точное значение стоимости источника можно получить, если умножить показатель доходности на множитель (1-Т).

Так как выплаты процентов по облигациям подлежат налогообложению, налоговая корректировка по ним не производится (проценты, уплачиваемые по облигациям, в соответствии с законодательством РФ списываются организацией из чистой прибыли). В итоге, стоимость облигационного займа примерно равна величине процентов, уплачиваемых держателям облигаций, т.е. доходности (r). В зависимости от вида облигации доходность рассчитывается по-разному.

На базе ставки купонного процента, формирующего сумму периодических купонных выплат, стоимость источника оценивается по формуле:

ССок=(Iок·(1-Т))/(1-Зок),

где ССок - стоимость заемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций на купонных условиях, %; Iок - ставка купонного процента по облигациям, %; Т - ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью; Зок - уровень эмиссионных затрат по отношению к объему эмиссии, выраженный десятичной дробью.

Если законодательством предусмотрено, что суммы причитающихся процентов по облигациям должны списываться за счет чистой прибыли, то второй сомножитель в формуле отсутствует (в этом случае стоимость капитала источника «облигационный заем» приблизительно равна величине уплачиваемого процента).

Если облигация продается на иных условиях, то базой оценки выступает общая сумма дисконта по ней, выплачиваемая при погашении:

ССод=(Дг·(1-Т)·100)/((Но-Дг)·(1-Зод)),

где ССод - стоимость заемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций на дисконтных условиях, %; Дг - среднегодовая сумма дисконта по облигациям; Т - ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью; Но - номинал облигации, подлежащий погашению; Зод - уровень эмиссионных затрат по отношению к сумме привлеченных за счет эмиссии средств, выраженный десятичной дробью.

Управление стоимостью привлекаемого капитала за счет эмиссии облигаций сводится к разработке соответствующей эмиссионной политики, обеспечивающей полную реализацию эмитируемых облигаций на условиях не ниже среднерыночных. Возникающие при этом сложности:

1) далеко не каждая организация может выпустить облигации и разместить их на открытом рынке не опасаясь, что облигации не будут востребованы (есть риск размещения облигаций на открытом рынке: они могут быть не востребованы);

2) стоимость этого источника гораздо более стохастична по сравнению со стоимостью банковского кредита

3) на стоимость этого источника влияет дополнительный параметр, который нужно учитывать, - затраты на выпуск и размещение, так как размещение облигационного займа осуществляется.

Стоимость товарного (коммерческого) кредита оценивается в разрезе двух форм его предоставления:

1) по кредиту в форме краткосрочной отсрочки платежа;

2) по кредиту в форме долгосрочной отсрочки платежа с оформлением векселя.

1.Стоимость товарного кредита, предоставленного в форме краткосрочной отсрочки платежа. Внешне эта форма кредита выглядит как бесплатно предоставляемая поставщиком финансовая услуга. Однако в реальности стоимость каждого такого кредита оценивается размером скидки с цены продукции при осуществлении наличного платежа за нее. Так, если по условиям контракта отсрочка платежа допускается в течение месяца со дня поставки продукции, а размер ценовой скидки за наличный платеж составляет 5%, то эти 5% и будут составлять месячную стоимость привлечения товарного кредита (в расчете на год эта стоимость будет составлять 5%·360/30=60%). Расчет стоимости товарного кредита, предоставляемого в форме краткосрочной отсрочки платежа, осуществляется по формуле:

ССткк=((Зцс·360)·(1-Т))/Д,

где ССткк - стоимость товарного (коммерческого) кредита, предоставляемого на условиях краткосрочной отсрочки платежа, %; Зцс - размер ценовой скидки при осуществлении наличного платежа за продукцию. %; Д - период предоставления отсрочки платежа за продукцию, дни. Стоимость товарного кредита в форме долгосрочной отсрочки платежа с оформлением векселя формируется на тех же условиях, что и стоимость банковского кредита; но при этом учитывается потеря от ценовой скидки за поставленную продукцию:

ССтк=(Iткд*(1-Т))/(1-Зцс),

где ССткд - стоимость товарного (коммерческого) кредита в форме долгосрочной отсрочки платежа с оформлением векселя; Iтк - ставка процента за вексельный кредит, %; Т - ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью; Зтк - размер ценовой скидки, предоставляемый поставщиком при осуществлении наличного платежа за продукцию, выраженный десятичной дробью.

Управление стоимостью этой формы товарного кредита сводится, как и управление стоимостью банковского кредита, к поиску вариантов поставок аналогичной продукции, минимизирующих размеры этой стоимости.

С учетом оценки стоимости отдельных элементов заемного капитала и удельного веса каждого из этих элементов в общей сумме его привлечения может быть рассчитан показатель средневзвешенной стоимости заемного капитала.

Стоимость заемного капитала ассоциируется с уплачиваемыми процентами, поэтому нужно уметь выбирать наилучшую возможность из нескольких вариантов привлечения капитала. Кроме того, стоимость некоторых заемных источников характеризует возможности организации по привлечению долгосрочного капитала; например, стоимость источника «облигационный заем» может быть разной для различных организаций, и это отражается на прибыли и доходности организации.

1.3 Влияние структуры капитала на результативность финансово-хозяйственной деятельности компании

В современных экономических условиях развития страны для каждого предприятия довольно остро стоит вопрос о формировании и управлении капиталом. Причем, успешное привлечение необходимого капитала возможно не только в традиционной денежной форме, но и через механизм финансового лизинга.

Финансово-хозяйственная деятельность организации - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

Финансово-хозяйственная деятельность организации оценивается, прежде всего, её финансовой устойчивостью и платежеспособностью. Платежеспособность отражает способность предприятия платить по своим долгам и обязательствам в данный конкретный период времени. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению.

Результаты анализа финансового состояния предприятия помогают правильно распределять финансовые ресурсы предприятия, так как от этого зависит вся его дальнейшая деятельность. Это связано с тем, что финансовая устойчивость предприятия предполагает такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления доходов над расходами. В условиях рынка она требует, прежде всего, стабильного получения дохода от реализации продукции, выполненных работ, оказанных услуг, причем достаточного по своим размерам, чтобы расплатиться с государством, поставщиками, кредиторами, работниками и другими. Одновременно для развития предприятия необходимо, чтобы после совершения всех расчетов и выполнения всех обязательств у него оставался доход позволяющий развивать производство, модернизировать его материально-техническую базу, улучшать социальный климат.

Таким образом, финансовое состояние определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям. Наилучшим способом объективной достоверной оценки финансового состояния предприятия является его анализ, который позволяет отследить тенденции развития предприятия, дать комплексную оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия на основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Данные финансового анализа используются для прогнозирования возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработки моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов; разработки конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепления финансового состояния предприятия.

Одной из ключевых задач анализа финансового состоянии предприятия является изучение финансовых показателей, отражающих результаты его деятельности.

Важнейшая из характеристик финансово-хозяйственная деятельность организации - стабильность ее деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Финансовый рычаг («финансовый леверидж») - это финансовый механизм управления рентабельностью собственного капитала за счет оптимизации соотношения используемых собственных и заемных финансовых средств. Таким образом, финансовый рычаг позволяет воздействовать на прибыль через оптимизацию структуры капитала.

Эффект финансового рычага - это показатель, отражающий приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего. Он рассчитывается по следующей формуле:

ЭФЛ =(1? НП)?(РА?%ср.)ЗК/СК,

где ЭФЛ - эффект финансового левериджа, заключающийся в приросте коэффициента рентабельности собственного капитала, %; ПН - ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью; РА - коэффициент валовой рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), %; %ср. - средний размер процентов за кредит, уплачиваемых предприятием за использование заемного капитала, %; 3К - средняя сумма используемого предприятием заемного капитала; СК - средняя сумма собственного капитала предприятия.

Приведенная формула расчета эффекта финансового левериджа позволяет выделить в ней три основные составляющие:

1. Налоговый корректор финансового левериджа (1-НП), который показывает, в какой степени проявляется эффект финансового левериджа в связи с различным уровнем налогообложения прибыли.

2. Дифференциал финансового левериджа (РА?%ср.) который отражает разницу между коэффициентом валовой рентабельности активов и средним размером процента за кредит.

3. Плечо финансового левериджа ЗК/СК, которое характеризует сумму заемного капитала, используемого предприятием, в расчете на единицу собственного капитала.

Налоговый корректор финансового левериджа практически не зависит от деятельности предприятия, т. к. ставка налога на прибыль устанавливается законодательно. В процессе управления финансовым левериджем дифференциальный налоговый корректор может быть использован в следующих случаях:

Дифференциации ставки налогообложения прибыли или наличия налоговых льгот по различным видам деятельности предприятия;

Осуществления деятельности дочерних фирм предприятия в оффшорных зонах или странах с иным налоговым климатом. Чем выше положительное значение дифференциала финансового левериджа, тем выше при прочих равных условиях будет его эффект.

Подобные документы

Понятие финансовых ресурсов предприятия, источники их формирования. Общая характеристика деятельности и оценка финансовых ресурсов ООО "ЮПитер-Авто". Структура имущества и источников его формирования. Пути повышения эффективности управления финансами.

курсовая работа , добавлен 27.11.2014

Общая характеристика финансовых ресурсов организации и способы управления ими. Оценка эффективности формирования и использования финансовых ресурсов предприятия на примере ООО "АВН", расчет платежеспособности фирмы и определение ликвидности баланса.

курсовая работа , добавлен 02.10.2011

Формирование, состав и характеристика финансовых ресурсов предприятия. Мобилизация финансовых ресурсов и их использование. Оборотные активы предприятия. Финансирование воспроизводства основных фондов. экономическое содержание прибыли.

курсовая работа , добавлен 12.06.2003

Финансовые ресурсы предприятия. Движение финансовых ресурсов. Капитал. Источники финансовых ресурсов: прибыль, амортизация, эмиссия ценных бумаг, кредиты, финансовый лизинг. Проблемы формирования и использования финансовых ресурсов.

курсовая работа , добавлен 28.01.2004

Финансовые ресурсы и фонды как объект финансовых отношений. Формирование, использование финансовых ресурсов корпорации. Характеристика предприятия ТОО «Богатырь Акссес Комир». Экспресс-анализ финансово-хозяйственной деятельности и финансовой устойчивости.

курсовая работа , добавлен 14.02.2009

Анализ финансовых рынков и условия привлечения финансовых инвестиций. Анализ движения денежных средств предприятия. Анализ безубыточности и потенциального банкротства. Анализ показателей финансового положения предприятия.

курсовая работа , добавлен 21.07.2003

Теоретический анализ понятия и основных видов ресурсов предприятия. Показатели трудовых, финансовых, основных ресурсов. Анализ и оценка ресурсов предприятия на примере ОАО "Лёс": использование основных фондов, параметры состава и структуры капитала.

курсовая работа , добавлен 28.11.2010

Анализ основных средств и трудовых ресурсов: производительность труда, фондоемкость, фондовооружение, фондоотдача; износ основных средств. Использование трудовых ресурсов на предприятии. Анализ финансовых результатов: затраты, прибыль, рентабельность.

практическая работа , добавлен 25.04.2013

Финансовые ресурсы организации: экономическая сущность, источники формирования, структура. Методы анализа и его информационное обеспечение. Краткая характеристика ООО "Китой". Оценка показателей деятельности предприятия, анализ финансовых ресурсов.

курсовая работа , добавлен 08.12.2014

Статистическое изучение источников формирования и направлений использования финансовых ресурсов. Анализ динамики и уровня рентабельности), прибыли предприятия. Оценка состояния платежеспособности, финансовой устойчивости. Показатель чистых активов.

НЧОУ ВО «СЕВЕРНЫЙ ИНСТИТУТ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА»

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

на тему: «Финансовые ресурсы предприятия (на примере ОАО «НЕНЕЦКАЯ НЕФТЯНАЯ КОМПАНИЯ»)»

студента 4 курса

ЗАОЧНОГО отделения

направления менеджмент

Бакалавриат

Группа СПО

Ф.И.О.: Федотьев Михаил Викторович

ПРЕПОДАВАТЕЛЬ: Чижова Людмила Александровна

Регистр.№______________

Дата сдачи работы______________

РЕЦЕНЗИЯ___________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

«___» ------___________ 2017г.

Подпись___________________

АРХАНГЕЛЬСК 2017 г.

ВВЕДЕНИЕ 3

1 ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ И ИСТОЧНИКИ ИХ ФОРМИРОВАНИЯ 5

1.1 Сущность финансовых ресурсов предприятия 5

1.2 Источники формирования финансовых ресурсов предприятия 9

2 ФОРМИРОВАНИЕ И РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ В ОАО «НЕНЕЦКАЯ НЕФТЯНАЯ КОМПАНИЯ» 12

2.1 Характеристика предприятия 12

2.2 Анализ формирования финансовых ресурсов на предприятии 17

2.3 Анализ использования финансовых ресурсов предприятия 23

2.4 Мероприятия по снижению дебиторской задолженности 28

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 33

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 35

ПРИЛОЖЕНИЯ 37

ВВЕДЕНИЕ

Для начала своей деятельности и для дальнейшего успешного функционирования любому предприятию необходимы различные виды ресурсов. Термин "ресурс" означает в переводе "вспомогательное средство". Ресурсы предприятия - это имеющиеся в наличии средства, обеспечивающие осуществление предпринимательской деятельности. Они используются и, в конце концов, потребляются субъектом для достижения поставленных целей.

С позиций субъекта предпринимательской деятельности, ориентированной на выработку определенной продукции, экономическими ресурсами являются те источники, которые конкретно необходимы для осуществления дела и решения хозяйственных задач. В этом случае в основе суждения лежат количественные характеристики конкретных ресурсов. Отношение к ресурсам приобретает большую значимость, поскольку они рассматриваются не только как расходуемые, потребляемые, ложащиеся в основу создаваемой продукции, но, что гораздо важнее, как существенно и многократно влияющие на успех процесса создания продукции.

Финансовые ресурсы - это денежные средства, имеющиеся в распоряжении предприятия и предназначенные для осуществления текущих затрат и затрат по расширенному воспроизводству, для выполнения финансовых обязательств и экономического стимулирования работающих. Финансовые ресурсы направляются также на содержание и развитие объектов непроизводственной сферы, потребление, накопление, в специальные резервные фонды и др.

Все это позволяет говорить об актуальности темы данной работы не только в сегодняшних условиях, но и во все времена производственной деятельности.

Объектом исследования является ОАО «Ненецкая нефтяная компания».

Цель данной работы состоит в том, чтобы рассмотреть практику формирования и использования финансовых ресурсов и наметить пути ее совершенствования на примере объекта исследования.

Для достижения этой цели были поставлены следующие задачи:

Изучить сущность и источники формирования финансовых ресурсов;

Дать хактеристику ОАО «Ненецкая нефтяная компания» ;

Провести анализ формирования и использования финансовых ресурсов на исследуемом предприятии;

Разработать предложения по совершенствованию формирования и использования финансовых ресурсов в ОАО «Ненецкая нефтяная компания».

Исследования проводились за период с 2010 по 2012 года. Источниками данных является годовая бухгалтерская отчетность, а именно: Бухгалтерский баланс, Отчет о прибылях и убытках.

В данной работе были использованы такие методы исследования, как: горизонтальный анализ, вертикальный анализ, факторный анализ.

1 ФИНАНСОВЫЕ РЕСУРСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ И ИСТОЧНИКИ ИХ ФОРМИРОВАНИЯ

1.1 Сущность финансовых ресурсов предприятия

Чаще всего, под финансовыми ресурсами предприятия понимаются «совокупность собственных денежных доходов в наличной и безналичной форме и поступлений извне (привлеченных и заемных), аккумулируемых организацией (предприятием) и предназначенных для выполнения финансовых обязательств, финансирования текущих затрат, связанных с развитием производства» .

Так же существует мнение, что «финансовые ресурсы предприятия представляют собой денежные накопления, фонды и другие поступления денежных средств, аккумулируемые субъектом хозяйствования» .

Более развернутое представление о сущности финансовых ресурсов предприятия дается коллективом авторов учебника «Финансовый менеджмент» под редакцией Гавриловой А.Г.: « Финансовые ресурсы - денежные доходы, поступления и накопления, находящиеся в распоряжении организаций и государства, предназначенные для осуществления затрат по простому и расширенному воспроизводству, выполнения обязательств перед финансово-кредитной системой» .

Указанные подходы ориентируются на рассмотрение финансовых ресурсов как источников финансирования деятельности предприятия.

Другая группа авторов считает необходимым признать, что финансовые ресурсы - это капитал предприятия, сформированный за счет его активов. Так, например, И.А. Бланк считает, что финансовые ресурсы предприятия - это денежные средства, имеющиеся в его распоряжении .«Финансовые ресурсы, предназначенные для развития производственно-торгового процесса (покупка сырья, товаров и других предметов труда, орудий труда, рабочей силы, прочих элементов производства) представляют собой капитал в его денежной форме» .

Таким образом, складывается очевидное противоречие, заключающееся в неоднозначном понимании сущности финансовых ресурсов предприятия. Необходимость разрешения этого противоречия состоит в том, чтобы обеспечить универсальный (компромиссный) подход к формированию принципов и методов финансовой политики на базе сложившихся финансовых отношений и их материального воплощения - финансовых ресурсов.

При реализации компромиссного подхода к рассмотрению сущности финансовых ресурсов, они должны рассматриваться как средства, обеспечивающие жизнедеятельность предприятия на любом этапе его хозяйственной деятельности, то есть от момента формирования источников финансирования его деятельности до момента организации имущественного комплекса предприятия и реализации основного и вспомогательных видов деятельности. Такое представление сущности финансовых ресурсов дает возможность показать их вспомогательный характер в организации воспроизводственного процесса и сформулировать несколько иное представление об их роли в нем.

На рисунке 1 представлена схема кругооборота финансовых ресурсов, обслуживающих расширенное воспроизводство.

Рисунок 1 - роль финансовых ресурсов в воспроизводственном процессе.

Примеры некоторых факторов, влияющих на величину стоимости вкладов участников воспроизводственного процесса, представлены в таблице 1.

Таблица 1 - примеры факторов, влияющих на величину первоначальной стоимости вкладов участников воспроизводственного процесса.

Материальным воплощением рассматриваемых вкладов являются финансовые ресурсы, поскольку именно они несут в себе атрибут собственности, определяя направления использования ресурсов в воспроизводственном процессе. Эквивалентом, позволяющим оценить их значимость, являются деньги, которые в данном случае будут выполнять функцию меры стоимости.

Объединенные для организации деятельности предприятия ресурсы формируют фонд финансовых ресурсов предприятия. Данный фонд может состоять из разных источников средств, формирующих финансовое обеспечение деятельности предприятия. «Финансовое обеспечение - это формирование источников денежных средств, необходимых для финансирования деятельности компании» .

При формировании финансового обеспечения проявляются такое свойство финансовых ресурсов как возможность мобилизации. Состав финансового обеспечения предприятия представлен в таблице 2.

Сформированное финансовое обеспечение является основой для организации хозяйственной деятельности предприятия, в процессе которой финансовые ресурсы используются для формирования имущественного комплекса предприятия, который состоит из внеоборотных и оборотных активов, реализуя свою способность к трансформации формы существования.

Таблица 2 - состав финансового обеспечения предприятия

	Форма финансового обеспечения	Источники финансовых ресурсов
	Собственные средства предприятия	Поступления от учредителей при формировании уставного капитала Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия от всех видов деятельности Амортизационные отчисления Резервы, накопленные предприятием Добавочный капитал, создаваемый за счет переоценки стоимости имущества предприятия Фонды, накопленные предприятием для целей потребления и развития
	Заемные средства предприятия	Долгосрочный кредит банка Краткосрочный кредит банка Коммерческий кредит Кредиты разных видов из других источников (например, средства работников и т.п.) Кредиторская задолженность, постоянно находящаяся в обороте Средства, полученные от размещения векселей Факторинг
	Привлеченные средства	Дополнительные взносы средств в уставный капитал Средства, полученные в порядке перераспределения Средства долевого участия в текущей и инвестиционной деятельности Средства от эмиссии долговых ценных бумаг Паевые и иные взносы членов трудового коллектива, юридических и физических лиц Страховое возмещение, полученное при наступлении страхового события Поступления платежей по франчайзингу, аренде и т.д.
	Бюджетное финансирование предприятий	Бюджетные инвестиции Бюджетный кредит Государственные гарантии Инвестиционный налоговый кредит
	Особые формы финансирования	Венчурное финансирование Проектное финансирование
	Привлечение иностранного капитала	Получение кредитов от зарубежных банков Выпуск за рубежом долговых ценных бумаг Размещение акций на международных фондовых рынках

Надлежащим образом сформированный имущественный комплекс дает возможность предприятию осуществлять производственную и иную деятельность.

Реализация произведенной продукции на открытом рынке дает возможность получить новый дополнительный объем финансовых ресурсов. При этом проявляется их способность к приращению.

Являясь материальным выражением финансовых отношений, финансовые ресурсы на последней стадии своего кругооборота формируют фонд ресурсов, предназначенных для распределения и перераспределения. Средства этого фонда используются для финансирования интересов участников воспроизводственного процесса (при этом проявляется их стимулирующая способность). Дальше кругооборот финансовых ресурсов возобновляется.

Технически вопросы движения финансовых ресурсов решаются с помощью организации денежных потоков, которые выступают инструментом реализации характеристик финансовых ресурсов, рассмотренных нами выше (возможность мобилизации, трансформация формы существования, способность к приращению).

Обобщая вышесказанное, мы пришли к выводу, что финансовые ресурсы предприятия можно рассматривать как форму стоимости, которая его обслуживает. Именно по поводу данной стоимости складываются финансовые отношения между участниками воспроизводственного процесса .

1.2 Источники формирования финансовых ресурсов предприятия

Финансовые ресурсы образуются за счет различных источников. По форме права собственности различаются две группы источников:

Собственные;

Заемные и привлеченные (чужие).

Основными источниками собственных денежных средств являются уставный капитал (уставный фонд), прибыль и амортизационные отчисления. К чужим денежным средствам относятся кредиторская задолженность, кредиты и займы.

Первоначальное формирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения предприятия, когда образуется уставный фонд. Его источниками в зависимости от организационно-правовых форм хозяйствования выступают: акционерный капитал, паевые взносы членов кооперативов, отраслевые финансовые ресурсы (при сохранении отраслевых структур), долгосрочный кредит, бюджетные средства.

Величина уставного фонда показывает размер тех денежных средств - основных и оборотных - которые инвестированы в процесс производства.

Основным источником финансовых ресурсов на действующих предприятиях выступает стоимость реализованной продукции (оказанных услуг), различные части которой в процессе распределения выручки принимают форму денежных доходов и накоплений. Финансовые ресурсы формируются главным образом за счет прибыли (от основной и других видов деятельности) и амортизационных отчислений.

Прибыль и амортизационные отчисления являются результатом кругооборота средств, вложенных в производство. Оптимальное использование амортизационных отчислений и прибыли по целевому назначению позволяет возобновить производство продукции на расширенной основе.

Назначение амортизационных отчислений - обеспечивать воспроизводство основных производственных фондов и материальных активов. В отличии от амортизационных отчислений прибыль не остается полностью в распоряжении предприятия, ее значительная часть в виде налогов поступает в бюджет.

Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия - это многоцелевой источник финансирования его потребностей, но основные направления ее использования можно определить как накопление и потребление. Пропорции распределения прибыли на накопление и потребление определяют перспективы развития предприятия.

Источниками финансовых ресурсов предприятий также выступают:

Выручка от реализации выбывшего имущества,

Устойчивые пассивы;

Различные целевые поступления (плата за содержание детей в дошкольных учреждениях и т.д.).

Мобилизация внутренних ресурсов в строительстве и др.

Значительные финансовые ресурсы, особенно по вновь создаваемым и реконструируемым предприятиям, могут быть мобилизованы на финансовом рынке. Формами их мобилизации являются: продажа акций, облигаций и других видов ценных бумаг, выпускаемых данным предприятием, кредитные инвестиции

Использование финансовых ресурсов осуществляется предприятием по многим направлениям, главными из которых являются:

Платежи органам финансово-банковской системы, обусловленные выполнением финансовых обязательств. Сюда относятся: налоговые платежи в бюджет и внебюджетные фонды, уплата процентов банкам за пользование кредитами, погашение ранее взятых ссуд, страховые платежи и т.д.;

Инвестирование собственных средств в капитальные затраты (реинвестирование), связанное с расширением производства и техническим его обновлением, переходом на новые прогрессивные технологии, использование «ноу-хау» и т.д.;

Инвестирование финансовых ресурсов в ценные бумаги, приобретаемые на рынке: акции и облигации других фирм, в государственные займы и т.п.;

Направление финансовых ресурсов на образование денежных фондов поощрительного и социального характера;

Использование финансовых ресурсов на благотворительные цели, спонсорство и т.п. .

2 ФОРМИРОВАНИЕ И РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ В ОАО «НЕНЕЦКАЯ НЕФТЯНАЯ КОМПАНИЯ»

2.1 Характеристика предприятия

Открытое акционерное общество «Ненецкая нефтяная компания», именуемое в дальнейшем «Общество», создано в соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах», Гражданским кодексом Российской Федерации, иными правовыми актами Российской Федерации и Ненецкого автономного округа.
Место нахождения Общества (почтовый адрес): Российская Федерация, 166700, Ненецкий автономный округ, п. Искателей, ул. Губкина, д. 3 «Б», корпус 3.

Целями деятельности Общества являются расширение рынка товаров и услуг, а также извлечение прибыли

Основные виды деятельности Общества:

поиск, разведка, бурение и разработка нефтегазовых и битумных месторождений, а также месторождений общераспространенных полезных ископаемых, пресных и минеральных подземных вод;
строительство объектов производственного назначения и социальной сферы, проектирование, строительно-монтажные работы, пуско-наладочные, ремонтные работы на всех видах оборудования и инженерных сетях;
осуществление

капитального ремонта скважин

Для целей формирования финансовой структуры применяется следующая организационная структура Компании.

Под организационной структурой компании понимаются состав, соподчиненность, взаимодействие и распределение работ по подразделениям и органам управления, между которыми устанавливаются определенные отношения по поводу реализации властных полномочий, потоков команд и информации.

По представленной в приложении 1 таблице можно отметить, что структура общества сложная, например, в блок заместителя главного инженера по производственному обеспечению и логистике включаются 3 организационных единицы: административно-хозяйственная служба, база производственного обеспечения и служба обеспечения, в состав которой входят служба обеспечения. Состав и структура предприятия характеризует его вид деятельности, особенно такая производственная единица как служба разработки карьеров.

В результате у предприятия сформирована финансовая структура, которая включает 16 центров финансовой ответственности.

Финансовая структура ОАО «Ненецкая нефтяная компания определяет порядок формирования финансовых результатов и распределение ответственности за достижение общего результата компании. Финансовая структуризация позволяет компании вести внутреннюю учетную политику, отслеживать движение ресурсов внутри компании и оценивать эффективность бизнеса в целом и его составных частей. Иначе говоря, наличие финансовой структуры позволяет руководству компании видеть, кто за что отвечает, позволяет оценивать, контролировать и координировать деятельность подразделений, помогает разработать действенную

систему мотивации сотрудников.

Для более полной характеристики технико-экономических показателей работы ОАО «Ненецкая нефтяная компания» рассмотрим размеры деятельности предприятия (таблица 3).

Из таблицы 1 видно, что за период 2010-2012 гг. ОАО «Ненецкая нефтяная компания» увеличила размеры производства, об этом свидетельствует рост объемов добычи нефти за период 2010-2011 гг. на 2,59%, за период 2011-2012 гг. - на 7,45%, что в абсолютном выражении составило 106614 МТ.

Отрицательным моментом явилось значительное снижение среднегодовой стоимости основных средств в 2011 г. - в 6,80 раза, что в абсолютном выражении составило 400 558 тыс. руб. Причиной этого явилось списание некоторых видов основных средств из-за их непригодности.

Таблица 3 - основные показатели деятельности организации ОАО «Ненецкая нефтяная компания»

Показатель	Темп роста, %
Показатель	2011 г. к 2010 г.	2012 г. к 2011 г.
Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. р.
Среднесписочная численность работников, чел.
Добыча нефти, МТ
Инвестиционнеы затраты, тыс. руб.
Средняя цена нефти в отчетном периоде (долл. США/МТ)

Кроме деятельности в рамках Харьягинского СРП в 2012 г. компания осуществляла другие виды деятельности. Уровни выручки от производственной деятельности компании за 2012 г. приведены на рисунке 2.

Рисунок 2 - выручка от производственной деятельности ОАО «Ненецкая нефтяная компания», 2012 г.

Согласно представленным данным на рисунке 2, можно отметить, что основная доля выручки поступает предприятию от реализации сырой нефти, в 2012 г. доля выручки от данного вида деятельности составила 89,16%. На втором месте по поступлению выручки занимает деятельность по проведению капитального ремонта скважин, от осуществления которой предприятие получила в 2012 г. выручку в размере 230112,1 тыс. руб.

Таблица 4 - показатели интенсивности работы ОАО «Ненецкая нефтяная компания»

Показатель	Темп роста, %
Показатель	2011г. к 2010 г.	2012 г. к 2011 г.
Фондоовооруженность, тыс.р.
Приходится на 1 работника: инвестиционных затрат, руб.
добытой нефти, МТ
выручки от продаж, тыс. руб.

За период 2010-2012 гг. уровень интенсивности производственной деятельности снизился. Можно заметить, что снизился уровень фондовооруженности за 2010-2012 гг. на 88,59% (8157,94 тыс. руб.). Это связано со снижением среднегодовой стоимости основных производственных фондов. В связи с превышением темпа роста среднесписочной численности работников над темпом роста инвестиционных затрат, уровень инвестиционных затрат на 1 работника за 2010-2011 гг. сократился почти в 2 раза или на 18 416,22 тыс. руб., но необходимо отметить, что в периоде 2011-2012 гг. величина инвестиционных затрат на 1 работника сократилась почти в 2 раза или на 11 966,51 тыс. руб. В результате выручка на одного работника составила в 2010 г. 1638 тыс. руб., за период 2010-2011 гг. данный показатель снизился на 1574,99 тыс. руб.

На следующем этапе анализа произведем оценку эффективности функционирования ОАО «Ненецкая нефтяная компания» (таблица 5).

Таблица 5- эффективность производства продукции

Показатель	Темп роста, %
Показатель	2011 г. к 2010 г.	2012 г. к 2011 г.
Выручка от участия в Харьягинском СРП
Выручка от продаж, тыс.руб.
Фондоотдача, тыс. руб.
Чистая прибыль, тыс. руб.
Уровень рентабельности, %

Результаты расчетов в таблице 5 показали, что эффективность работы предприятия возросла. Выручка от продаж возросла, так выручка от участия в Харьягинском СРП увеличилась за 2010-2012 гг. почти в 1,7 раза.

Выручка от продаж за 2010-2012 гг. увеличилась на 4 157 039 тыс. руб. За счет роста добычи сырья происходит рост объемов продаж, а следовательно, возрастает и показатель фондоотдачи. Но за период 2010-2011 гг. фондоотдача резко возросла в 25,6 раза по причине роста спроса на продукцию. Еще раз подтверждает повышение эффективности работы предприятия наличие и рост чистой прибыли, если в 2010 г. ее уровень составил 1 811 324 тыс.руб., то к 2011 г. произошло сокращение в 1,72 раза, в 2012 г. показатель чистой прибыли снизился в 2 раза, что оказало влияние на уровень рентабельности который снизился за анализируемый период.

Таким образом, анализ основных технико-экономических показателей деятельности ОАО «Ненецкая нефтяная компания» показал, что общество является нефте- и газодобывающей организацией, которая в достаточном объеме обеспечена средствами производства, но тенденции изменения показателей неоднозначны, основное влияние на деятельность организации оказывает рост объема реализации продукции.

2.2 Анализ формирования финансовых ресурсов на предприятии

Финансовые ресурсы предприятия - это денежные средства, формируемые при образовании предприятия и пополняемые в результате производственно-хозяйственной деятельности за счет реализации товаров и услуг, выбывшего имущества организации, а также путем привлечения внешних источников финансирования.

Для более наглядного представления о формировании финансовых ресурсов ОАО «Ненецкая нефтяная компания» следует провести вертикальный и горизонтальный анализ баланса данной организации.

Вертикальный анализ представлен в таблице 6.

Таблица 6 - вертикальный анализ баланса ОАО «Ненецкая нефтяная компания»

				Отклонение уд. веса 2012 г. от 2010 г., +,-
	сумма, тыс.р.	сумма, тыс.р.	сумма, тыс.р.
	сумма, тыс.р.	сумма, тыс.р.	сумма, тыс.р.
1 .ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Основные средства
Финансовые вложения
Отложенные налоговые активы
Прочие внеоборотные активы
Итого по разделу 1
2. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ


Дебиторская задолженность
Финансовые вложения
Денежные средства
Прочие оборотные активы
Итого по разделу 2
БАЛАНС
3. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал
Добавочный капитал

Итого по разделу 3

Продолжение таблицы 6

4. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства

Итого по разделу 4

Заемные средства
Кредиторская задолженность
Оценочные обязательства
Прочие обязательства
Итого по разделу 5
БАЛАНС

В структуре активов предприятия наибольший удельный вес занимают долгосрочные финансовые вложения - 81,25% в 2010 г., но за период 2010-2012 гг. величина данного показателя сократилась на 29,94%, несмотря на их абсолютное увеличение, это связано с ростом структуры основных средств на 5,82%, денежных средств - на 19,70%. Следует отметить, что за счет роста суммы запасов их удельный вес возрос на 2,01 %. За счет роста величины дебиторской задолженности, ее доля за период 2010-2012 гг. увеличилась на 4,08%., в структуре активов второе место по величине удельного веса занимают денежные средства, их удельный вес в 2012 г. составил 20,32%.

В структуре пассива баланса значительно увеличивается доля собственного капитала за счет увеличения величины нераспределенной прибыли и ее доли (на 5,75%), которая на конец 2012 г. составила 96,18 %, соответственно удельный вес уставного капитала и добавочного капитала незначительный, меньше 0,01%. Наблюдается снижение структуры долгосрочных заемных средств - на 5,96%, причиной данному явлению послужило погашение долгосрочного кредита предприятия в 2010 г.

Горизонтальный анализ позволяет определить абсолютные и относительные изменения различных статей отчетности по сравнению с предшествующим годом, полугодием или кварталом. Данный метод позволяет выявить направления, которые нуждаются в наиболее детализированном анализе.

В условиях инфляции ценность горизонтального анализа несколько снижается, так как производимые с его помощью расчеты не отражают объективного изменения показателей, связанных с инфляционными процессами (таблица 7).

Таблица 7 - Горизонтальный анализ баланса ОАО «Ненецкая нефтяная компания»

Статья баланса	Отклонение 2012 г. от 2010 г., (+,-)	2012 г. в % к 2010 г.
1 .ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Основные средства
Финансовые вложения
Отложенные налоговые активы
Прочие внеоборотные активы
Итого по разделу 1
2. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Налог на добавленную стоимость
Дебиторская задолженность
Финансовые вложения
Денежные средства
Прочие оборотные активы
Итого по разделу 2

3. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал
Добавочный капитал
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
Итого по разделу 3
4. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
Отложенные налоговые обязательства
Итого по разделу 4
5. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
Кредиторская задолженность
Оценочные обязательства
Прочие обязательства
Итого по разделу 5

За изучаемый период особое внимание следует уделить изменению стоимости основных средств. Стоимость основных средств возросла более чем в 5 раз, что в абсолютном выражении составило 280 323 тыс. руб. Это свидетельствует о приобретении необходимого оборудования для осуществления производственной деятельности. Сумма запасов увеличилась в 4,5 раза (101 217 тыс. р.). Такой рост обусловлен в основном наращиванием производства предприятия в области капитального и текущего ремонта скважин, и, следовательно, закупкой обширной номенклатуры товарно-материальных ценностей.

Дебиторская задолженность увеличилась в 2,2 раза, наибольшее изменение произошло за период 2010-2011 гг. - на 76,24%, что в абсолютном выражении составило 218 006 тыс. руб. Денежные средства за весь анализируемый период (2010-2012 гг.) изменились неоднозначно: за период 2011-2012 гг. величина денежных средств возросла в 55 раз, или на 825 463 тыс. руб. Уставный капитал в течение 2010-2011 гг. не изменился, но в 2012 г. его величина составила 251 тыс.руб., следовательно, общество увеличило количество акций. Нераспределенная прибыль возросла за период 2010-2012 гг. в 1,72 раза или на 1 672 935 тыс. руб. и составила на конец 2012 г. 3 980 123 тыс. руб.

Долгосрочные займы и кредиты за анализируемые годы снизились на 65,13%, что в абсолютном выражении составило 126 243 тыс. руб. Основную долю по данной статье составляли финансовые средства, предоставляемые ОАО «Ненецкая нефтяная компания» партнерами по Харьягинскому СРП (Тоталь.Разведка.Разработка.Россия, Норск Гидро Свериге А.Б., ОАО «Зарубежнефть») по условиям договора о совместной деятельности для финансирования приходящейся на ОАО «Ненецкая нефтяная компания» 10-процентной доли в расходах Инвестора. Кредиторская задолженность предприятия увеличилась за 2010-2012 гг. в 2,4 раза или на 39 012 тыс. руб.

В результате валюта баланса ОАО «Ненецкая нефтяная компания» возросла на 62,20%, абсолютное увеличение составило 1 586 972 тыс. руб.

Анализ состояния расчетной дисциплины проводят с помощью абсолютных и относительных показателей. При этом проводят сравнение дебиторской и кредиторской задолженности за отчетный период с данными предшествующих лет. Наиболее важным этапом анализа состояния расчетов является сопоставление сумм дебиторской задолженности с кредиторской (таблица 8).

Таблица 8 - Оценка состояния дебиторской и кредиторской задолженности

Показатель				Отклонение 2012г. от 2010г. (+/-)
Показатель	сумма, тыс.р.	сумма, тыс.р.	сумма, тыс.р.	сумма, тыс.р.
Дебиторская задолженность
в том числе: расчеты с покупателями и заказчиками
авансы выданные
по расчетам с бюджетом
по расчетам с работниками
Харьягинское СРП


Кредиторская задолженность
в том числе: долгосрочные займы
расчеты с поставщиками и подрядчиками
авансы полученные
расчеты по налогам и взносам
краткосрочные кредиты
краткосрочные займы
расчеты с работниками

Согласно представленным данным у ОАО «Ненецкая нефтяная компания» представлена только краткосрочная дебиторская задолженность, величина которой в 2010 г. составила 285930 тыс. руб. Основную долю в составе задолженности в 2010 г. занимает дебиторская задолженность по Харьягинскому СРП (Тоталь.Разведка.Разработка.Россия) - 89,95%, что в абсолютном выражении составило 257199 тыс. руб. За 2010-2011 гг. величина дебиторской задолженность возросла в 2,2 раза или на 346 711 тыс. руб. Причиной данного изменения явилось увеличение дебиторской задолженности по расчетам с покупателями и заказчиками на 468 781 тыс. руб.

В 2012 г. в структуре краткосрочной дебиторской задолженности основную долю занимают расчеты с поставщиками и подрядчиками - 49,86%, что больше уровня 2010 г. на 40,63%. Величина кредиторской задолженности предприятия в целом сократилась за исследуемый период на 159 088 тыс. руб. (почти в 3 раза), основной причиной данного изменения явилось погашение кредиторской задолженности по Харьягинскому СРП и снижение долгосрочных займов.

Для того чтобы улучшить финансовое состояние предприятия необходимо снижать дебиторскую и кредиторскую задолженности, а также пополнять собственные средства за счет распределения чистой прибыли. Анализ состояния расчетной дисциплины включает также в себя оценку оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей с помощью следующих показателей (таблица 9):

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности - это отношение выручки от реализации продукции к среднегодовой сумме дебиторской задолженности. По данному коэффициенту судят, сколько раз в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течение отчетного периода, сколько раз за период дебиторская задолженность была сформирована и погашена покупателями.
Средний срок погашения дебиторской задолженности определяется как частное от деления средней за период дебиторской задолженности к средней выручке от реализаций за один день периода.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности - это отношение выручки от реализации продукции к среднегодовой сумме кредиторской задолженности.
Средний срок погашения кредиторской задолженности рассчитывается как отношение числа календарных дней к коэффициенту оборачиваемости кредиторской задолженности.

Таблица 9 - анализ оборачиваемости дебиторской, кредиторской задолженности

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности за анализируемый период увеличился на 6,664 об. При этом если в 2011 г. кредиторская задолженность совершила 1,879 оборота за год при среднем периоде оборота192 дня, то дебиторская задолженность совершила 0,797 оборота при длительности одного оборота 452 дня. При этом превышение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности над дебиторской менее благоприятно для общества. Кроме того, необходимо отметить значительное увеличение оборачиваемости кредиторской задолженности в 2012 г. - на 46,295 об. Следовательно, резко сократился срок оборачиваемости кредиторской задолженности - на 184 дня.

2.3 Анализ использования финансовых ресурсов предприятия

Состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, характеризует финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия. Платежеспособность - это проявление финансовой устойчивости, которая отражает способность предприятия своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства.

Кредитоспособным является предприятие, которое имеет все предпосылки получить кредит и способно своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой процентов за счет прибыли или других финансовых ресурсов, возможно заемных средств. Для определения типа финансовой устойчивости предприятия существует определенная методика, основанная на абсолютных показателях: наличие собственных оборотных средств, как разница между капиталом и резервами и внеоборотными активами. Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (функционирующий капитал), определяемое путем увеличения показателя оборотного капитала на сумму долгосрочных пассивов. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат определяемая путем увеличения показателя функционирующего капитала на сумму краткосрочных заемных средств.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три ситуации обеспеченности запасов источниками формирования:

излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (±ЕС);
излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (± Ет);
излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (± Еов).

Отмеченные показатели обеспеченности запасов источников их формирования интегрируется в четырехкомпонентный показатель финансовой устойчивости (Фу): Фу=Фу (± Ес); Фу(± Ет) Фу(± Еов); Фу(± Етк).

Функция определяется: Фу(х) = 1 (если х>0) или 0 (если х<0).

На основании этого можно выделить 5 основных типов финансовой устойчивости предприятия:

Абсолютная устойчивость - в настоящее время крайне редкая для значительной части предприятий, т.е. собственные оборотные средства в полном объеме обеспечивает запасы и затраты. Фу = (1 ;1 ;1 ;1).
Нормальная устойчивость - запасы и затраты обеспечиваются собственными оборотными средствами и долгосрочными земными источниками. Фу = (0; 1; 1; 1).
Неустойчивое финансовое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств. Фу = (0;0;1;1).
Предкризисное финансовое состояние - предприятие прекратило свою деятельность по состоянию платежеспособности. Фу = (0;0;0;1).
Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд. Фу = (0;0;0;0) .

Анализ финансовой устойчивости рассмотрим в таблице 10.

Таблица 10 - Анализ финансовой устойчивости ОАО «Ненецкая нефтяная

компания»

Показатель				Отклонение 2012 г. от 2010 г., (+; -)
Собственный капитал
Внеоборотные активы
Наличие собственных оборотных средств
Долгосрочные обязательства
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов
Краткосрочные кредиты и займы
Общая величина источников формирования запасов
Общая величина запасов
Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного капитала для формирования запасов
Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов

Продолжение таблицы 10

Из данной таблицы можно сделать следующий вывод, что у общества на протяжении трех лет наблюдалось устойчивое финансовое состояние, это говорит о том, что ОАО «Ненецкая нефтяная компания» гарантировало свою платежеспособность так как: Фу = (1,1,1,1), что означает эффективное использование собственного капитала и устойчивое финансовое положение. У Общества снизился излишек долгосрочных и краткосрочных заемных источников формирования запасов и затрат на 187 331 тыс. руб., причиной данного явления послужило снижение величины долгосрочных обязательств на сумму 119 748 тыс. руб.

Для анализа использования финансовых ресурсов предприятия необходимо провести оценку уровня и динамики показателей финансовых результатов деятельности предприятия. Проведём анализ состава и динамики прибыли за 2009-2011 гг. (таблица 11).

Таблица 11 - анализ состава и динамики прибыли ОАО «Ненецкая нефтяная компания»

Чистая прибыль в 2012 г. сократилась по сравнению с 2010 г. более чем в 3 раза или на 1 284 143 тыс.руб., это связано с сокращением прибыли от прочей деятельности организации в 3 раза.. Убыток продаж за 3 года возрос в 1,5 раза или на 39 483 тыс.руб. Причиной этого явился рост себестоимости продаж.

Эффективность использования финансовых ресурсов предприятия непосредственно сказывается на его финансово-хозяйственной деятельности, поэтому проведем анализ эффективности работы предприятия в таблице 12.

Таблица 12 - показатели эффективности работы ОАО «Ненецкая нефтяная компания»

Показатель				Отклонение 2012 г. от
1.Выручка от продажи, тыс.руб.
2.Прибыль от продажи, тыс.руб.
3.Активы, тыс.руб.
4.Собственный капитал, тыс.руб.
5.Рентабельность продаж, % (стр.2/стр.1.100)
6.Рентабельность активов, % (стр.2/стр.3.100)
7.Рентабельность собственного капитала, % (стр.2/ стр.4.100)

Таким образом, деятельность предприятия нельзя назвать рентабельной, т.к. ОАО «Ненецкая нефтяная компания» работает с убытком на протяжении 2010-2012 гг. За анализируемый период убыточность продаж снизилась с 2,91% до -2,68%, т.е. на 0,23%.

Убыточность активов возросла за 2010-2012 гг. на 0,17%, для выяснения причин отклонения используем следующую экономическую модель:

Ra=Rп·КОа (1)

где Ra- рентабельность активов;

Rп - рентабельность продаж;

КОа - коэффициент оборачиваемости активов;

Факторный анализ данных зависимостей выполним с помощью метода абсолютных разниц по следующей схеме:

Общее изменение рентабельности активов, %

∆ Ra= Ra 1 - Ra 0

где Ra 1 - рентабельность активов в отчетном году;

Ra 0 - рентабельность активов в прошлом году.

∆ Ra= Ra 1 - Ra 0 = -2,81% - (-2,64%) = -0,17%;

Влияние изменения рентабельности продаж (структуры цены) на динамику рентабельности активов, %

∆ Ra R п = ∆ Rп · КОа 0

∆ Ra R п = ∆ Rп · КОа 0 = 77,94% * 0,03 = +2,55 %,

Следовательно, за счет роста рентабельности продаж, убыточность активо сократилась на 2,55%.

Влияние изменения коэффициента оборачиваемости активов (деловой активности предприятия) на рентабельность активов, %

∆ Ra КОа = Rп 1 · ∆ КОа

∆ Ra КОа = Rп 1 · ∆ КОа = -2,52% * 1,08= -2,72%,

Это означает, что при росте коэффициента оборачиваемости активов, их убыточность увеличилась на 2,72%.

Таким образом, для того, чтобы повысить эффективность использования активов предприятия, необходимо повысить величину рентабельности продаж, а также оптимизировать величину запасов, которые замедляют процесс оборота активов общества.

2.4 Мероприятия по снижению дебиторской задолженности

По результатам анализа состава, структуры и динамики финансовых ресурсов предприятия можно сделать вывод, что в целом у предприятия существует проблема в сфере осуществления платежно-расчетных отношений с дебиторами и кредиторами, т.к. динамика роста дебиторской задолженности свидетельствует о необходимости пристального внимания руководства к организации платежно-расчетных отношений. Динамика увеличения дебиторской задолженности отрицательно сказывается на деятельности предприятия, нужно постепенно сокращать размеры дебиторской задолженности.

Для улучшения состояния расчетов:

необходимо следить за соотношениями дебиторской и кредиторской задолженности: значительное преобладание дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных (как правило, дорогостоящих) средств; превышение ккредиторской задолженности над дебиторской может привести к неплатежеспособности предприятия;
контролировать политику диверсификации в отношении дебиторов, т.е. ориентироваться на увеличение их количества для уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;
постоянно контролировать состояние расчетов по просроченной задолженности;
необходимо производить анализ состава и структуры дебиторской и кредиторской задолженности по конкретным поставщикам и покупателям, а также по срокам образования задолженности или сроках их возможного погашения, что позволит своевременно выявлять просроченную задолженность и принимать меры к ее взысканию;
создать комиссию по работе с дебиторской задолженностью, в обязанности которой входят систематическое наблюдение за состоянием расчетной дисциплины, проведение регулярных сверок расчетов с покупателями.

Важной составной частью оперативной работы комиссии должно стать ведение картотеки напоминаний должникам, и своевременное предъявление претензий по оплате продукции;

контролировать оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности, а также состояние расчетов по просроченной задолженности, так как в условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие реально получает лишь часть стоимости поставленной продукции. поэтому желательно расширить систему авансовых платежей;

в сложившейся ситуации можно посоветовать организовать на предприятии систему аналитического учета дебиторской задолженности не только по срокам, но и по размерам, местонахождению юридических лиц, физических лиц и предлагаемых условий оплаты;

имея оперативные данные но просроченной задолженности, необходимо начинать работу, т.е. высылать уведомления - претензии со всеми расчетами пени.за просроченную задолженность;

разрабатывать паинюопазные модели договоров с гибкими условиями оплаты, в частности прелоешнления покупателями скидок при досрочной оплате, так как снижение цены приводит к расширению продаж и интенсифицирует приток денежных средств.

Таким образом, вышеизложенные предложения будут способствовать совершенствованию организации расчетов и их учета, снижению дебитор-ской задолженности и укреплению финансового состояния предприятия.

Предложим некоторые совершенствования по кредитованию дебиторов:

Предоставлять покупателю постоянную скидку в размере 2% в случае своевременной оплаты полученного товара в течение 10 дней с момента получения товара. Без какой либо процентной ставки за отсрочку платежа. Эта скидка незначительна для дебитора, т.к. общество производит наценку на товар от 30% до 150%. Зато это отразится на скорости расчетов по оплате товаров в сторону увеличения, а это выгодно для общества (увеличивается оборот денежных средств).
Предоставлять отсрочку платежа на товары, которые пользуются большим спросом. А на товары, которые пользуются меньшим непостоянным спросом периодически делать привлекательную для покупателей скидку. но не в убыток себе.

Например, Компания произвела товары по газовому обслуживанию на сумму 700000 руб. Наценка на эту группу товаров равна 100% (выручка от реализации этой продукции будет равна 1400000 руб.).

Рассмотрим 2 варианта расчета с покупателем данной продукции:

1) Предоставим покупателю отсрочку платежа в течение 7 дней, под 40% годовых.

Расчет: 1400000*40% *(7/360) = 10888,89 руб. (заплатит покупатель за предоставление отсрочки):

1400000+ 10888,89 = 1410888,8 руб. (общая сумма, которую заплатит покупатель за купленный товар).

Для покупателя это выгодно, т. к. за это время он уже может реализовать часть продукции и получить прибыль. А ОАО «Ненецкая нефтяная компания» получит дополнительный доход в виде процентов за предоставление отсрочки.

2) Предоставим покупателю скидку на товар в размере 15% Расчет:

1400000 руб. - 210000 руб. = 1190000 руб. (сумма, которую заплатит за товар покупатель).

Покупатель заплатит за товар не 1400000 pуб., а 1190000 руб. Это будет заманчивое предложение дли него. ОАО «Ненецкая нефтяная компания» все равно получит прибыль. но н меньшем объеме. Такую скидку лучше всего делать на товар, у которого истекает срок годности; товар, который в скором времени выйдет из производства.

Обязать покупателя оплатить пени за просрочку платежа, величина которого указана в договоре в случае неуплаты в течение определенного срока, указанного в договоре. Конечная сумма будет зависеть от количества просроченных дней.

Рассчитаем сумму, которую получит ОАО «Ненецкая нефтяная компания» за просроченную оплату покупателей, на примере трех дебиторов (Таблица 13).

Таблица 13 - Расчет суммы долга покупателей с учетом пени, тыс. руб.

Следовательно, Компания получит в оборот дополнительную прибыль в размере 23358 тыс. руб.. которая служит источником формирования финансовых ресурсов.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате проведения анализа формирования и использования финансовых ресурсов в ОАО «Ненецкая нефтяная компания» можно сделать следующие выводы:

Открытое акционерное общество "Ненецкая нефтяная компания" - нефтегазовое предприятие, которое обладает статусом компании со 100% участием Ненецкого автономного округа как субъекта Российской Федерации.

За период 2010-2012 гг. ОАО «Ненецкая нефтяная компания» увеличила размеры производства, об этом свидетельствует рост объемов добычи нефти за период 2010-2011 гг. на 2,59%, за период 2011-2012 гг. - на 7,45%, что в абсолютном выражении составило 106614 МТ.

В связи с освоением новых ресурсов, среднесписочная численность работников возросла, наибольший темп роста наблюдается за период 2011-2012 гг. - более чем в 2 раза (117 человек).

Долгосрочные займы и кредиты за анализируемые годы снизились на 65,13%, что в абсолютном выражении составило 126 243 тыс. руб.

Основную долю в составе задолженности в 2010 г. занимает дебиторская задолженность по Харьягинскому СРП (Тоталь.Разведка.Разработка.Россия) - 89,95%, что в абсолютном выражении составило 257199 тыс. руб.

У общества на протяжении трех лет наблюдалось устойчивое финансовое состояние, чистая прибыль в 2012 г. сократилась по сравнению с 2010 г. более чем в 3 раза или на 1 284 143 тыс.руб., это связано с сокращением прибыли от прочей деятельности организации в 3 раза.. Убыток продаж за 3 года возрос в 1,5 раза или на 39 483 тыс.руб.

Деятельность предприятия нельзя назвать рентабельной, т.к. ОАО «Ненецкая нефтяная компания» работает с убытком на протяжении 2010-2012 гг. За анализируемый период убыточность продаж снизилась с 2,91% до -2,68%, т.е. на 0,23%.

В целом у предприятия существует проблема в сфере осуществления платежно-расчетных отношений с дебиторами и кредиторами, поэтому предлагается:

Курсовые по финансам

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

В настоящее время, с переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль рационального управления финансовыми ресурсами предприятия.

Общеизвестно, что в современных условиях в финансовой жизни предприятий происходят наиболее болезненные процессы. Столкновение старых подходов к организации финансовой работы с новыми требованиями жизни, с новыми функциями финансов предприятия - одна из главных причин "пробуксовки" реформ в реальном секторе экономики.

Рано или поздно руководители предприятия сталкиваются с проблемами управления финансовыми ресурсами: выясняется, что показатели и процедуры, использовавшиеся ранее для планирования деятельности предприятия, например объем произведенной продукции, не позволяют ему успешно конкурировать из-за высокой себестоимости продукции и появление конкурентов не только начинает препятствовать получению привычных прибылей, но сводит иногда прибыль до нуля.

Понимание того, что на предприятии необходимо менять систему управления, снижать издержки, более эффективно управлять финансовыми ресурсами приходит быстро. Вопрос в том, как это сделать? Как подсчитать истинную себестоимость вида продукции, как спланировать закупки при имеющихся запасах, в совершенствование каких процессов в первую очередь необходимо инвестировать средства и т.д. Рассмотрению этих вопросов посвящена эта работа.

Главная цель данной работы - проанализировать организацию и эффективность управления финансовыми ресурсами исследуемого предприятия, выявить основные проблемы в управлении финансами и дать рекомендации по управлению финансовыми ресурсами.

Стратегическими задачами разработки рекомендаций являлись: максимизация прибыли предприятия, оптимизация структуры предприятия и повышение его финансовой устойчивости, обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия, создание эффективного механизма управления финансовыми ресурсами.

Целью данной работы является анализ управления финансовыми ресурсами предприятия, как инструмента для проведения мероприятий по улучшению его финансового состояния и стабилизации положения.

Задачи курсовой работы:

Изучить понятие финансовых ресурсов, их состав и назначение;

Изучить особенности использования финансовых ресурсов в России на металлургических предприятиях, а также на предприятиях металлургии на региональном уровне;

Провести анализ производственно-хозяйственной деятельности за 2008-2019 гг.;

Изучить особенности использования финансовых ресурсов.

Объектом исследования является ОАО «МЛЗ».

Предметом исследования является финансовые ресурсы предприятия и практика управления ими на предприятиях России.

Информационной базой финансового анализа являлась бухгалтерская отчетность предприятия за 2008, 2009, 2010 годы, а именно: бухгалтерский баланс (форма №1 по ОКУД), приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5 по ОКУД), отчет о движении денежных средств (форма №4 по ОКУД), отчет о прибылях и убытках (форма №2 по ОКУД) и др. При освящении теоретических вопросов управления финансовыми ресурсами были использованы различные учебные пособия, статьи периодических изданий, законодательные акты.

1. Теория и практика анализа финансовых ресурсов предприятия

1.1 Характеристика перспектив развития использования финансовых ресурсов на металлургических предприятиях России

управление финансовый ресурс металлургический

В современных условиях международного разделения труда, одной из отраслей специализации России является национальная металлургическая промышленность. Продукция российской металлургии составляет значительную долю в мировом производстве и торговле металлами. В 2009 году в России было произведено 59 млн.т стали или 7% мирового выпуска (4 место в мире). При этом из общего объема производства проката черных металлов экспортировалось 55%, что составляет 26 млн.т или около 10% мировой торговли (1 место в мире). Доля России в мировом производстве шести основных видов цветных металлов (алюминий, никель, медь, цинк, свинец, олово) составляет около 8,5%. На экспорт поставляется около 80% от общего производства основных цветных металлов и 70% редких металлов. Таким образом, отечественная металлургия функционирует в общей системе мировых хозяйственных связей, и ее состояние в значительной степени зависит от тенденций развития мировой металлургии. Основным направлением развития международных экономических отношений на рубеже 20 и 21 веков стала глобализация экономики, которая в полной мере проявилась в металлургической промышленности. Международные хозяйственные связи превратились в инструмент перераспределения ресурсов и повышения эффективности производства в глобальном масштабе. Это привело к развитию следующих тенденций в мировой металлургии:

Усилению роли крупных интегрированных компаний на мировых рынках;

Обострению конкуренции на рынках продукции с высокой добавленной стоимостью и распространению применения национальных защитных мер во внешней торговле;

Активизации работ по снижению затрат производства металлопродукции, при этом наиболее затратные виды производств переносятся в страны, обладающие наиболее дешевыми природными и энергетическими ресурсами, рабочей силой, обеспечивающие минимальные налоговые и транспортные издержки.

Мировые тенденции определяют проблемы отечественной металлургии на внешних рынках. Российские предприятия вытесняются с рынков металлопродукции с высокой добавленной стоимостью с использованием различных тарифных и нетарифных ограничений. В экспорте черной металлургии сырье и полуфабрикаты (руда, лом, кокс, чугун, слитки, заготовки, слябы) составляют более 60%. В экспорте цветной металлургии 80% приходится на основные первичные металлы, и только 10% на продукцию более высоких переделов (прокат и другие металлоизделия). В результате действия этого фактора уровень загрузки мощностей по производству конечной металлопродукции (труб, проката) существенно ниже по сравнению с уровнем для металлопродукции более низких переделов (руда, чугун, заготовка и первичные металлы). Вместе с тем, на рынках металлопродукции низких переделов российские предприятия испытывают усиливающиеся давление со стороны третьих стран (в первую очередь Китая, Индии, Бразилии и др.) Содержание железа в российских рудах значительно ниже, чем в австралийских, бразильских или индийских, на которые, в частности, ориентирована китайская металлургия.

Сегодня Россия потребляет примерно половину выплавляемой стали. По итогам 2010 года был показан существенно больший, чем в предыдущие годы рост внутреннего потребления (13%). Однако значительная часть этого прироста может объясняться ростом складских запасов у трейдеров и потребителей, обусловленным практически непрерывным ростом цен.

В целом рост внутреннего потребления стоит рассматривать как базу дальнейшего роста производства в металлургии. Однако оценить потенциал этого роста достаточно сложно. Существуют различные методики расчета коэффициента прироста металлопотребления к ВВП (величина прироста в процентах на 1% роста ВВП), например для развивающихся экономик коэффициент роста потребления стали больше 1 (например, в Китае на 1% роста ВВП -- более 2% роста потребления стали). По оценкам компании PriceWaterhouseCoopers, для Польши, структура экономики которой может быть с определенными допущениями соотнесена с российской, рост металлопотребления на 4% меньше, чем рост ВВП.

Российская металлургическая промышленность функционирует в условиях глобальной конкуренции на мировом рынке. Поэтому важнейшим направлением государственной промышленной политики в отношении металлургии на современном этапе является создание таких общих условий для работы предприятий отрасли, которые бы соответствовали условиям развития металлургии в странах - крупнейших участниках мирового рынка металлов. В контексте этой задачи обеспечение конкурентоспособности металлургической промышленности России на мировом рынке предполагает реализацию ряда государственных мер в области налоговой, таможенной и тарифной политики, а также внешней торговли. Второе важное направление государственной промышленной политики в отношении металлургии связано с осуществлением специальных мер, направленных на стимулирование прогрессивных структурных изменений в металлургической промышленности. В этих целях целесообразно реализовать меры по расширению внутреннего спроса на металлопродукцию, по активизации инновационной деятельности в металлургии, по реструктуризации предприятий и решению социальных проблем.

Вопрос о мерах по развитию металлургии является чрезвычайно актуальным в связи с замедлением темпов роста производства в отрасли, которая является одной из базовых отраслей экономики и играет важную роль в формировании макроэкономических показателей Российской Федерации. В 2009 году в общем объеме промышленной продукции России доля металлургии составила 16,5%, в численности трудящихся в промышленности - 11,8%. Предприятия отрасли обеспечили 14,4% общероссийского объема валютной выручки, 7,8% начисленных налоговых поступлений промышленности в консолидированный бюджет. Особенностями металлургии являются высокие капитало-, материало-, энергоемкость производств. Металлургическая промышленность в значительной степени определяет уровень загрузки производственных мощностей ряда базовых отраслей экономики. На производство продукции металлургического комплекса расходуется 14% топлива, 33% электроэнергии от их общего потребления в промышленности, 40% сырья и минеральных ресурсов от общего их потребления в стране. Металлургические предприятия обеспечивают около 30% грузооборота железнодорожного транспорта. Металлургическая промышленность Российской Федерации по состоянию на 2009 год включает около 3,5 тысяч предприятий, в том числе около 800 крупных и средних. 95% металлургических предприятий преобразованы в акционерные общества с незначительной долей находящихся в введении государства акций. Общая численность занятого в металлургии персонала превышает 1,4 млн. человек. В развитии металлургической промышленности с начала 90-х годов выделяется несколько этапов. В период до середины 1998 года происходило падение объемов производства, обусловленное снижением потребления металлов на внутреннем рынке. До 2010 года металлургия была одним из лидеров по показателям роста производства в отраслях промышленности. Темпы роста объемов производства промышленной продукции составили соответственно в черной металлургии - 116,8% и 115,7%, цветной - 110,1% и 115,2%. Основными факторами роста производства в металлургии были повышение эффективности экспорта металлопродукции, обусловленное девальвацией рубля и благоприятной внешней конъюнктурой, а также увеличение внутреннего спроса на металлы.

В период с 1999 года по 2010 год в связи с оживлением производства практически во всех основных металлопотребляющих секторах экономики России емкость внутреннего рынка значительно увеличилась.

В 2009 году внутреннее потребление проката черных металлов превысило показатели 2008 года почти на 50% и составило около 23 млн. т. Крупнейшими потребителями продукции черной металлургии стали машиностроительные предприятия - 11 млн. т, в том числе автомобилестроение - 2 млн. т, капитальное строительство - 3,5 млн. т, предприятия ТЭКа - около 3 млн. т, железнодорожный транспорт - 1,6 млн. т. Основная доля цветных металлов на внутреннем рынке потребляется в транспортном машиностроении (от 30% до 50% для различных видов металлов) и дальнейший рост может быть обеспечен увеличением доли потребления в строительстве (с 10-15% до 20-40%) и в оборонной промышленности. Учитывая ограничения на внешних рынках, перспективы развития российской металлургии в период до 2010 года связаны, в первую очередь, с расширением спроса на ее продукцию на внутреннем рынке. Однако темпы роста внутреннего металлопотребления замедляются. В условиях ухудшения ситуации на мировом рынке существует опасность демпинговых поставок на российский рынок импортной металлопродукции. В этих условиях целесообразно реализовать комплекс мер по защите отечественных производителей на внутреннем рынке металлов, используя при этом распространенные в международной практике инструменты государственного регулирования. В первую очередь, необходимо расширить практику применения тарифных и нетарифных мер для сокращения объемов необоснованного импорта металлопродукции; причем большое значение имеет оперативность применения этих мер в соответствии с изменениями рыночной конъюнктуры. Также необходимо обеспечить равный доступ отечественных производителей к получению заказов на поставку металлопродукции при формировании программ модернизации железнодорожного транспорта, электроэнергетики и газовой промышленности.

Учитывая, что в ближайшие 10 лет в проекты на условиях соглашений о разделе продукции по оценкам будет инвестировано до 100 млрд. долларов, чрезвычайно важно завершить формирование нормативно-правовой базы по обеспечению предусмотренной законом доли участия российских металлургических предприятий в подрядных работах при реализации этих проектов.

Важнейшими факторами оживления внутреннего рынка металлов являются настоятельная необходимость обновления основных фондов практически во всех отраслях экономики и рост производства и инвестиций в основных металлопотребляющих отраслях - машиностроении, строительстве и ТЭКе.

Сегодня Россия значительно отстает от основных промышленно-развитых стран по уровню душевого потребления металлопродукции из черных металлов, который составил в 2006 году 154 кг/чел., в то время как в Японии, США, Европе -350-550 кг/чел. В соответствии с прогнозами макропоказателей и стратегиями развития отдельных отраслей экономики ожидается рост емкости внутреннего рынка металлопродукции из черных металлов до 26,5 млн. т в 2010 году и 32-33 млн. т в 2011 году.

Таким образом, прирост металлопотребления составит соответственно 20 и 45%. Сохранится тенденция прогрессивных изменений в сортаментной структуре потребления готового проката из черных металлов в сторону увеличения доли листового проката, труб, метизов. Ожидаемое увеличение спроса на цветные металлы будет определяться, прежде всего, расширением потребности в продукции четвертого передела, особенно в алюминиевом и медном прокате, титановом и латунном прокате - на 60-70%.

Это приведет к увеличению спроса на основные цветные металлы на 55-60%. Огромное значение для развития металлургии имеет стимулирование внутреннего металлопотребления за счет создания государством условий для опережающего развития металлоемких отраслей.

1.2 Тенденции и проблемы развития использования финансовых ресурсов на металлургических предприятиях Орловской области

Металлургическая промышленность, являясь базовой отраслью, вносит существенный вклад в экономику России.

Региональная структура потребления металлопродукции из черных металлов не претерпит существенных изменений.

Основными металлопотребляющими экономическими районами и в перспективе останутся Уральский, Центральный, Поволжский, в которых сосредоточены предприятия машиностроительного и оборонного комплексов, а также Сибирский и Дальневосточный, где основными потребителями металлопродукции являются газовая и нефтедобывающая промышленность. В связи с ростом производства в отдельных отраслях машиностроительного комплекса, включая оборонно-промышленный, возрастет потребление металлопродукции в Северо-Западном районе.

Соответственно изменению макропоказателей экономики страны в целом ожидается также рост спроса на цветные металлы. Развитие внутреннего рынка цветных металлов и прогрессивных видов металлопродукции в период до 2015 года будет связано с увеличением их потребления, прежде всего, в следующих направлениях: алюминия - на производство тароупаковочных материалов, строительных конструкций, транспортных средств; меди - на создание энергосберегающего безопасного оборудования и приборов, теплообменных аппаратов, прогрессивных видов медного и латунного проката для автомобилестроения, авиации, производства товаров длительного пользования; цинка - на увеличение производства стальной оцинкованной продукции, резинотехнических изделий и лакокрасочных материалов. .

Прогнозируемое увеличение спроса на цветные металлы будет определяться, прежде всего, расширением потребности в продукции четвертого передела, особенно в алюминиевом и медном прокате (в 2010 году на 65% к уровню 2005 года), латунном прокате (на 55%). При этом предполагается значительный рост спроса на тонкую алюминиевую ленту толщиной 0,18- 0,20 мм для консервной тары, латунной ленты толщиной 0,05- 0,06 мм для автомобильной промышленности, на алюминиевые строительные профили и конструкции уменьшенной металлоемкости с разнообразной защитой и декоративной отделкой. В связи с реализацией авиационной стратегии предполагается значительное увеличение спроса на различные виды прокатной продукции из титановых сплавов. Развитие этих тенденций приведет к увеличению спроса на цветные металлы к 2010 году в среднем на 40-50% по сравнению с 2005 годом, к 2015 году - на 70-80%.

В соответствии с прогнозируемым ростом производства продукции машиностроения, в том числе для оборонных целей, ожидается рост спроса на редкие металлы (на легирующие металлы, сплавы, лигатуры и др.) - минимально вдвое к 2015 году. .

В соответствии с изменениями макропоказателей и стратегиями развития отдельных отраслей экономики прогнозируется рост емкости внутреннего рынка проката из черных металлов по реалистическому варианту к 2010 году до 42,3 млн. т (36,6 и 46,4 млн.т соответственно по пессимистическому и оптимистическому вариантам), к 2015 году - 47,5 млн.т (41,7 и 52,3 млн.т.). Емкость внутреннего рынка алюминия - соответственно 1055 тыс.т.к. 2010 году (978 и 1087 тыс.т), 1320 тыс.т алюминия к 2015 году (1271 тыс.т и 1489 тыс.т). Емкость внутреннего рынка меди - соответственно 732 тыс.т в 2010 году (722 и 764 тыс.т), в 2015 году - 783 тыс.т (751 и 840 тыс.т), никеля - соответственно 35,6 тыс.т в 2010 году (33,5 и 38,1 тыс.т), в 2015 году - 49,5 тыс.т (44,4 и 53,6 тыс.т).

Орловская область располагается в Центрально-Европейской части России, является лидером в производстве зерновых культур. .

В Орловской области хорошо развит и промышленный комплекс. За последние годы в связи многочисленными преобразованиями и реформами, обусловленными с переходом к рыночным отношениям, промышленный комплекс Орловской области претерпел ряд изменений. Так в 2001 году в результате преобразований на базе металлургического предприятия ОАО «МЗАЛ» было создано предприятие ОАО «Мценский литейный завод», который входит в группу компаний «Орловские металлы» .

Целью финансовой политики предприятия является наиболее полная мобилизация финансовых ресурсов, необходимых для удовлетворения насущных потребностей развития общества. В соответствии с этим финансовая политика призвана создать благоприятные условия для активизации предпринимательской деятельности. Большое внимание уделяется определению рациональных форм изъятия доходов предприятий в пользу государства, а также доли участия населения в формировании финансовых ресурсов. Важное значение придаётся повышению эффективности использования финансовых ресурсов путём их распределения между сферами общественного производства, а также их концентрации на главных направлениях экономического и социального развития.

Финансовые ресурсы - доходы и поступления субъектов хозяйствования и государства в лице его органов, которые используются на цели расширенного воспроизводства и на удовлетворение других потребностей. Именно финансовые ресурсы позволяют отделить категорию финансов от категории цены и других стоимостных категорий. Финансовые ресурсы, выступая в денежной форме, отличаются от других ресурсов. Они относительно обособлены в своих функциях, поэтому существует необходимость в обеспечении увязки финансовых ресурсов с другими ресурсами.

Финансовые ресурсы, их рациональное использование в воспроизводственной деятельности переходного к рынку общества определяют материальную основу практического реформирования переходной экономики, успешного преодоления кризисных неудач, повышение уровня социальной защиты населения, в особенности его малообеспеченных слоев, слоев. Иначе говоря, среди самых важных факторов экономического возрастания, целенаправленного и последовательного реформирования народного хозяйства суверенной Украины на здоровых рыночных основах роль финансовой системы государства тяжело преувеличить, переоценить.

Система финансовых ресурсов предприятия может быть охарактеризована как экономическая, действующая в сфере финансово-кредитных отношений, динамическая (т.е. изменяется с течением времени), открытая (т.е. взаимосвязанная с окружающей средой), управляемая.

Собственные финансовые ресурсы принадлежат самому предприятию и их использование не влечет за собой возможности утери контроля над деятельностью предприятия.

Заемные ресурсы не являются собственностью данного предприятия и их использование чревато для него потерей независимости. Заемные средства предоставляются на условиях срочности, платности, возвратности, что в конечном итоге обуславливает их более быструю, по сравнению с собственными ресурсами, оборачиваемость. К заемным средствам относятся разнообразные виды кредитов, привлекаемых от других звеньев кредитной системы (банков, инвестиционных институтов, государства, предприятий, домохозяйств).

Привлеченные ресурсы - средства, не принадлежащие предприятию, но временно находящиеся в его обороте. Данные средства до возникновения санкций (штрафов или других обязательств перед владельцами) могут быть использованы по усмотрению хозяйствующего субъекта. Это, прежде всего, устойчивые пассивы - задолженность по оплате труда работникам, задолженность в бюджет и внебюджетные фонды, средства кредиторов поступающие в виде предоплаты и др.

Следующим признаком выделения элементов финансовых ресурсов является срочность использования. Как правило, ресурсы классифицируются на краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные. Временной горизонт каждой группы может быть установлен индивидуально.

Ресурсы краткосрочного назначения - срок их действия - до года. Предназначены для финансирования текущей деятельности предприятия: формирование оборотных средств, краткосрочных финансовых вложений, расчетов с дебиторами.

Ресурсы среднесрочного назначения - от года до 3 лет - используются для замены отдельных элементов основных фондов, их реконструкции и перевооружения. В этом случае, как правило, не преследуется цель смены технологии или полной замены оборудования.

Ресурсы долгосрочного назначения - привлекаются, как правило, на срок от 3 до 5 лет и используются для финансирования основных фондов, долгосрочных финансовых вложений, венчурного (рискового) финансирования.

Формирование фондов предприятия начинается с момента организации хозяйствующего субъекта. Предприятие в соответствии с законодательством формирует уставный капитал - основной первоначальный источник собственных средств предприятия, который в виде основного и оборотного капитала направляется на приобретение фондов предприятия. К числу фондов относится добавочный капитал - создается за счет: прироста стоимости имущества в результате переоценки основных фондов, эмиссионного дохода (за счет превышения продажной цены акций над номинальной), безвозмездно полученных ценностей на производственные цели. Он может быть использован на погашение сумм снижения стоимости имущества, выявившихся по результатам его переоценки, на погашение убытков, возникших в результате безвозмездной передачи имущества другим предприятиям и лицам, на увеличение уставного капитала, на погашение убытка по результатам работы предприятия за отчетный год.

В процессе производственной деятельности доходы от реализации произведенной продукции в форме выручки от реализации поступают на расчетный или валютный (если предприятие экспортирует продукцию) счет. Выручка же является источником возмещения затрат на производство, продвижение на продукции на рынок, на реализацию товаров (работ, услуг). Амортизация, таким образом, поступает в составе выручки от реализации в амортизационный фонд предназначенный для обеспечения воспроизводства основных фондов.

Результатом деятельности предприятия является прибыль. После налоговых выплат образуется чистая прибыль, которая расходуется в соответствии с уставными документами и по усмотрению хозяйствующего субъекта. Из нее формируются: резервный капитал и другие аналогичные резервы, фонд накопления, фонд потребления.

Резервные капитал - фонд который образуется в соответствии с законодательством и учредительными документами. Предназначен для покрытия убытков отчетного периода, выплаты дивидендов при недостаточности или отсутствии прибыли. Наличие фонда является важнейшим условием обеспечения устойчивого финансового состояния предприятия. К числу резервных фондов относятся также резервы под обесценение вложений в ценные бумаги, выкупной фонд, отложенный фонд и др., создаваемые для погашения облигаций и выкупа акций.

Фонд накопления - средства предназначенные для развития производства. Их использование связано с увеличением имущества предприятия и финансовыми вложениями для извлечения прибыли.

Остаток прибыли - нераспределенная прибыль также характеризует финансовую устойчивость и может использоваться для последующего развития предприятия.

1.3 Методика анализа ис пользования финансовых ресурсов

Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта включает анализ: доходности и рентабельности; финансовой устойчивости; кредитоспособности; использования капитала; валютной самоокупаемости.

Источниками информации для анализа финансового состояния являются бухгалтерский баланс и приложения к нему, статистическая и оперативная отчетность. Для анализа и планирования используются нормативы, действующие в хозяйствующем субъекте. Каждый хозяйствующий субъект разрабатывает свои плановые показатели, нормы, нормативы, тарифы и лимиты, систему их оценки и регулирования финансовой деятельности. Эта информация составляет его коммерческую тайну, а иногда и ноу-хау.

Анализ финансового состояния проводится с помощью следующих основных приемов: сравнения, сводки и группировки, цепных подстановок. Прием сравнения заключается в сопоставлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями (норматив, норма, лимит) и с показателями предшествующего периода. Прием сводки и группировки заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы. Прием цепных подстановок применяется для расчетов величины влияния отдельных факторов в общем комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового показателя. Этот прием используется в тех случаях, когда связь между показателями можно выразить математически в форме функциональной зависимости. Сущность приема цепных подстановок состоит в том, что, последовательно заменяя каждый отчетный показатель базисным (т.е. показателем, с которым сравнивается анализируемый показатель), все остальные показатели рассматривают при этом как неизменные. Такая замена позволяет определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый показатель.

Доходность хозяйствующего субъекта характеризуется абсолютными и относительными показателями. Абсолютный показатель доходности - это сумма прибыли или доходов. Относительный показатель - уровень рентабельности.

Уровень рентабельности хозяйствующих субъектов, связанных с производством продукции (товаров, работ, услуг), определяется процентным отношением прибыли от реализации продукции к ее себестоимости. Уровень рентабельности предприятий торговли и общественного питания определяется процентным отношением прибыли от реализации товаров (продукции общественного питания) к товарообороту.

В процессе анализа изучаются динамика изменения объема чистой прибыли, уровень рентабельности и факторы, их определяющие. Основными факторами, влияющими на чистую прибыль, являются объем выручки от реализации продукции, уровень себестоимости, уровень рентабельности, доходы от внереализационных операций, расходы по внереализационным операциям, величина налога на прибыль и других налогов, выплачиваемых из прибыли. Влияние роста объема выручки на рост прибыли проявляется через снижение себестоимости.Все затраты по отношению к объему выручки можно разделить на две группы: условно-постоянные и переменные. Условно-постоянными называются затраты, сумма которых не меняется при изменении выручки от реализации продукции. К этой группе относятся: арендная плата, амортизация основных фондов, износ нематериальных активов и др. Эти затраты анализируются по абсолютной сумме. Переменные затраты -- это затраты, сумма которых изменяется пропорционально изменению объема выручки от реализации продукции. Данная группа охватывает расходы на сырье, транспортные расходы, расходы на оплату труда и др. Эти затраты анализируются путем сопоставления уровней затрат в процентах к объему выручки.

Зависимость прибыли от реализации выражается с помощью графика рентабельности (рис. 2), где точка К является точкой безубыточности. Она показывает ту предельную сумму выручки от реализации продукции в стоимостной оценке (оm) и в натуральных единицах измерения (оn), ниже которой деятельность хозяйствующего субъекта будет убыточной, так как линия себестоимости выше линии выручки от реализации продукции. Графики рентабельности представляют очень простой и эффективный метод, позволяющий подойти к решению таких сложных проблем, как-то: что случится с прибылью, если выпуск продукции уменьшится: что случится с прибылью, если цена будет увеличена, себестоимость снижена, а реализация упадет? Главная задача построения графика рентабельности заключается в определении точки безубыточности -- точки, для которой полученная выручка равна денежным расходам.

Расчет точки безубыточности можно производить аналитическим методом.

Он заключается в определении минимального объема выручки от реализации продукции, при котором уровень рентабельности хозяйствующего субъекта будет больше 0%.

где Т min - минимальный объем выручки, при которой уровень рентабельности больше 0%;

И пост - сумма условно-постоянных затрат, руб.;

И пер - сумма переменных затрат, руб.;

Т - выручка от реализации, руб.

По данным бухгалтерского баланса сравнивается движение основных средств, оборотных средств и других активов за анализируемый период, а также движение источников средств, приведенных в пассиве баланса. Источники финансовых ресурсов делятся на собственные и заемные. Рост доли собственных средств положительно характеризует работу хозяйствующего субъекта. Доля их в общей сумме источников, равная 60% и более, свидетельствует о финансовой независимости субъекта

Анализ наличия и структуры оборотных средств производится путем сравнения величины этих средств на начало и конец анализируемого периода. Оборотные средства, на которые в хозяйствующем субъекте установлены нормативы, сравниваются с этими нормативами, и делается вывод о недостатке или излишке нормируемых средств.

Особое внимание уделяют состоянию кредиторской и дебиторской задолженности. Эти задолженности могут быть нормальными и неоправданными. К неоправданной кредиторской задолженности относится задолженность поставщикам по не оплаченным в срок расчетным документам. Неоправданная дебиторская задолженность охватывает задолженность по претензиям, возмещению материального ущерба (недостачи, хищения, порча ценностей) и др. Неоправданная задолженность представляет собой форму незаконного отвлечения оборотных средств и нарушения финансовой дисциплины. Важно установить сроки возникновения задолженности, чтобы осуществлять контроль за их ликвидацией вовремя.

Анализ платежеспособности осуществляется путем соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Наиболее четко платежеспособность выявляется при анализе ее за короткий срок (неделю, полмесяца). Кредитоспособность - это наличие у хозяйствующего субъекта предпосылок для получения кредита и способность возвратить кредит в срок. При анализе кредитоспособности используют целый ряд показателей. Наиболее важными являются норма прибыли на вложенный капитал и ликвидность.

Норма прибыли на вложенный капитал определяется отношением суммы прибыли к общей сумме пассива по балансу:

где Р - норма прибыли;

П - сумма прибыли за отчетный период (квартал, год), руб.;

SК - общая сумма пассива (по бухгалтерскому балансу), руб.

Рост этого показателя характеризует тенденцию прибыльной деятельности заемщика, его доходность.

Имеем за прошлый год ~ 0.2784, за отчетный год ~ 0,303.

Таким образом, сумма прибыли получаемого с одного рубля вложенного капитала возросла на 2 р. 19 к., с 27 р. 84 к. до 30 р. 03 к. или на 7,9%.

Ликвидность хозяйствующего субъекта - это способность его быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств, т.е. средств, которые могут быть использованы для погашения долгов (наличные деньги, депозиты, ценные бумаги, реализуемые элементы оборотных средств и др.).

По существу, ликвидность хозяйствующего субъекта означает ликвидность его баланса, а также безусловную платежеспособность хозяйствующего субъекта.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированному по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированным по срокам их погашения и расположенным в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы хозяйствующего субъекта разделяются на следующие группы:

А 1 - наиболее ликвидные активы. К ним относятся все денежные средства предприятия (наличные и на счетах) и краткосрочные финансовые вложения (цепные бумаги);

А 2 - быстро реализуемые активы, включающие дебиторскую задолженность и прочие активы;

А 3 - медленно реализуемые активы.

Сюда входят статьи раздела II актива «Запасы и затраты» за исключением «Расходов будущих периодов», а также статьи «Долгосрочные финансовые вложения», «Расчеты с учредителями» из раздела I актива;

А 4 - трудно реализуемые активы. Это основные средства, нематериальные активы, незавершенные капитальные вложения, оборудование к установке.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П 1 - наиболее срочные пассивы. К ним относятся кредиторская задолженность и прочие пассивы;

П 2 - краткосрочные пассивы, охватывают краткосрочные кредиты и заемные средства;

П 3 - долгосрочные пассивы, включают долгосрочные кредиты и заемные средства;

П 4 - постоянные пассивы. К ним относятся статьи раздела I пассива «Источники собственных средств». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму статьи «Расходы будущих периодов».

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если А,> П 1 , А,> П 2 , А,> П 3 , А<> П 4 .

2 . Комплексный анализ производственно-хозяйственной деятельности ОАО «Мценский литейный завод» за 2008 -2010 гг .

2.1 Общая характеристика предприятия

В 1965-м году в новом корпусе технологической оснастки Мценского завода вторичных цветных металлов начал работать экспериментальный участок, где была отлита первая колодка ручного тормоза для автомобиля "ЗИЛ-1ЗО". С этого участка, с этой детали и начался Мценский. завод алюминиевого литья, отделившийся в 1966 году от завода «Вторцветмет». Он должен был обеспечивать цветным литьем Московский завод имени Лихачева.

Тогда, в 1966-м году, завод представлял собой несколько ещё недостроенных, но уже частично действующих небольших цехов. За первые полгода его существования было освоено всего пять наименований деталей. Коллектив завода тогда насчитывал всего 900 человек.

В этом же году началось интенсивное строительство, возведено здание автотранспортного цеха.

В 1967-м голу была сдана первая очередь корпуса кокильного литья. Через год - вторая, в 1971-м году - третья.

Это было интересное и неспокойное время. Быстрыми темпами шло строительство производственных корпусов, люди трудились, не покладая рук, с энтузиазмом проводились субботники и воскресники.

В январе 1968-гo года M3AЛ выпустил тысячу головок блока. Росли заводские корпуса, цеха оснащались новым отечественным и зарубежным оборудованием.

3а первую пятилетку с 1966 по 1971 гг. своего существования завод набрал мощность на выпуск 20 тысяч тонн алюминиевого литья в год. К этому времени предприятие работало бесперебойно.

Коллектив завода возглавлял первый директор -- Д.Е. Корнаков

Численность предприятия в 1971-м году насчитывала 3305 человек.

Через пять лет после пуска завода началась реконструкция его цехов. Неообходимо было резко увеличить объём выпускаемой продукции. Приобреталось современное оборудование, монтировались поточные линии по отливке деталей.

Были приобретены и установлены кокильные станки итальянской фирмы "Фата", а также новые кокильные станки отечественного производства

В стержневом цехе были смонтированы автоматы японской фирмы «Нанива» для изготовления стержней в горячих ящиках. В термообрубном проведена полная реконструкция производства с целью создания направленных грузопотоков. В результате выпуск продукции превысил объём, предусмотренный проектом, более чем на пять тысяч тонн литья в год.

В 1975-76 гг. цех литья под давлением из временных площадей был переведён в новое здание, оснащённое современным оборудованием и машинами.

В конце семидесятых годов были сданы мощности для нового вида литья: завод начал освоение выпуска продукции из серого чугуна стали. МЗАЛ был мощным развитым предприятием одним из крупнейших в Орловской области. Завод выпускал более 200 наименований деталей для автомобилей, которые поставлялись на головной завод имени Лихачёва, на другие предприятия. Началась поставка изделий на экспорт - в 33 страны мира поставлялись запасные части к автомобилям «ЗиЛ». В цехах трудилось более семи тысяч рабочих, служащих, ИТР.

В 1980-86 гг. дальнейшее развитие производства, расширение завода, поставка на головной завод отливок по основному техпроцессу для выпуска 50 автомобилей с дизельным двигателем. Освоено 25 наименований новой номенклатуры отливок. Внедрена в производство новая конструкция отливок V-образной головки. Техническое перевооружение в цехах цветного литья установка карусельной машины для отливки головка блока и трубы впускной. В цехе чугунного литья сдана в эксплуатацию одноэлектродная плавильная печь. Ведётся большая работа по совершенствованию соцкультбыта, в цехах строятся восстановительные центры (бассейн, сауна, процедурные кабинеты). Стал внедряться хозрасчёт в бригадах.

В 1987 году в инструментальном производстве внедрена технология восстановления пресс-форм при помощи порошковых металлов, возрастает стойкость оснастки. Строительство газоочистных сооружений в цехе чугунного литья. Сдана в эксплуатацию теплица на подсобном хозяйстве.

В 1988 году происходит рост выпуска товаров народного потребления. Сооружается плазменная печь в цехе чугунного литья. Строительный цех завода строит городские объекты - роддом, очистные сооружения.

В 1989 году увеличивается выпуск товаров народного потребления, перевооружение станкового парка. Открытие подросткового клуба «Современник».

На протяжении девяностых годов завод вел большое жилищное, социально-культурное строительство.

На северо-восточной окраине Мценска вырос целый микрорайон, большая часть домов которого была построена МЗАЛом. Была создана, оздоровительная база, пионерлагерь в районе усадьбе Фета зимой превращался в пансионат для отдыха работников МЗАЛа. Завод содержал на свои средства пять детских садов, подростковые клубы, имелась сильная футбольная команда.

B конце 1999 -начале 2000-х годов на заводе происходили сложные процессы реорганизации, перестройки. Поменялась форма собственности, предприятие стало акционерным обществом, 1 декабря 2000 года на базе МЗАЛa был создан Мценский литейный завод. В июне 2001 года он вошёл в состав управляющей компании «Мценский алюминий».

2.2 Анализ основных показателей производственно - хозяйственной деятельности за 2008 -2010 гг .

Анализ хозяйственной деятельности является важным элементом в системе управления производством, действенным средством выявления внутрихозяйственных резервов, основой разработки научно обоснованных планов-прогнозов и управленческих решений и контроля над их выполнением с целью повышения эффективности функционирования предприятия.

Основным источником информации для проведения анализа являются формы бухгалтерской отчётности №1,2

Отчёт о прибылях и убытках выступает основным источником информации для проведения анализа.

Проведём анализ хозяйственной деятельности ОАО «Мценский литейный завод» за 2008- 2010 гг., используя данные бухгалтерского баланса и отчёта о прибылях и убытках за 2008- 2010 гг.

Результаты расчётов отражены в таблице.

Таблица 1 - Динамика основных технико-экономических показателей деятельности предприятия

Показатель			Темп роста,%

1. Выручка (нетто) от реализации продукции (работ, оказания услуг)
2. Удельный вес себестоимости в общем объеме выручки от реализации продукции (работ, услуг)
3. Совокупные активы
4.Доля основных средств в активах
5. Оборотные активы
6. Фондоотдача (по реализованной продукции)

Анализируя данные таблицы 1, можно сделать вывод о том, что: за анализируемый период выручка от реализации увеличилась на 83,3%, это прежде всего обусловлено ростом производительности труда, снижением себестоимости в 2008 году и ее ростом в 2010 и снижения удельного веса себестоимости на 1,7%, что вызвало также рост материальных затрат. Прибыль за анализируемый период возросла на 94,9%.

2.3 Сравнительный анализ основных показателей объекта исследования и о сновного предприятия-конкурента

Благодаря широкому ассортименту автозапчастей на складе, мы оперативнои качественно готовы обработать и отгрузить любые по сложности заявки. Главная задача компании «Мир Запчастей» сегодня - развитие нашего Клиента. Мы помогаем оптимизировать поиск необходимых узлов и агрегатов, снижая потери Вашего времени на комплектацию заявок, при этом обеспечиваем гарантии высокого качества обслуживания и отгрузок. Наша компанияв этом году отметила свое десятилетие. К этой дате мы приурочили анкету для своих Клиентов, в которой они смогли оценить наши плюсы и минусы, написать пожелания. Порадовало то, что это были в основном положительные оценки, пожелание партнерства и дальнейшего совместного развития. Эти оценки заработаны ежедневным вкладом каждого сотрудника в общее дело- стать фирмой, о которой бы сказали «Рай для снабженцев». Поставщик с широким ассортиментом оригинальных, качественных запасных частей ко всем маркам грузовых автомобилей по самым низким ценам - это то, что наши Клиенты говорят о нас. Мы пытаемся угадать, что нужно нашему Клиенту завтра.

Наши работники - это опытные специалисты, готовые ответить на самый сложный вопрос. Нашей сильной стороной является оперативность комплектаций и отгрузок заявок любого объема при соблюдении высокого качества обслуживания. Мы гарантируем сертифицированный качественный товар от заводов производителей. Наша компания принимает активное участие в программах заводов-производителей по борьбе с контрафактом, гарантируя своим клиентам сертифицированный качественный товар и способствуя улучшению безопасности на автодорогах.

Городское коммунальное хозяйство испытывает постоянную потребность городов в специальной технике. Наша компания уделяет большое внимание обеспечению этих служб комплектующими и запасными частями. ООО «Мир Запчастей» единственный официальный субдилер АМО ЗИЛ , специализирующийся на продвижении данной продукции.

Склад и офисное помещение компании располагаются недалеко от МКАД по Ленинградскому шоссе - месте удобном для подъезда любых автомобилей.

Мы постоянно совершенствуем себя и качество обслуживания и поэтому с готовностью выслушаем и учтем все Ваши замечания по нашей работе .

Будем рады плодотворному сотрудничеству и Партнерству с Вашей компанией.

Таблица 2 - Анализ основных показателей использования финансовых ресурсов на ОАО «Мценский литейный завод» и ЗАО «Пензенский завод «Автозапчасть»

Проведенный анализ таблицы 2 показал, что за исследуемый период ОАО «Мценский литейный завод» имеет более положительную динамику и результаты деятельности превосходят показатели конкурента.

3 . Анализ использования финансовых ресурсов на ОАО « Мценский литейный завод»

3.1 Сущность, состав, структура финансовых ресурсов предприятия

Управление финансовыми ресурсами предприятия - это совокупность целенаправленных методов, операций, рычагов, приемов воздействия на разнообразные виды финансов для достижения определенного результата /4/.

Финансовые ресурсы фирмы - это часть денежных средств в форме доходов и внешних поступлений, предназначенных для выполнения финансовых обязательств и осуществления затрат по обеспечению расширенного воспроизводства

Финансовые ресурсы и капитал представляют собой главные объекты исследования финансов фирмы. В условиях регулируемого рынка чаще применяется понятие "капитал", который является для финансиста реальным объектом и на который он может воздействовать постоянно с целью получения новых доходов фирмы. В этом качестве капитал для финансиста-практика - объективный фактор производства. Таким образом, капитал - это часть финансовых ресурсов, задействованных фирмой в оборот и приносящих доходы от этого оборота. В таком смысле капитал выступает как превращенная форма финансовых ресурсов.

В такой трактовке принципиальное различие между финансовыми ресурсами и капиталом фирмы состоит в том, что на любой момент времени финансовые ресурсы больше или равны капиталу фирмы. При этом равенство означает, что у фирмы нет никаких финансовых обязательств и все имеющиеся финансовые ресурсы пущены в оборот. Однако это не значит, что чем больше размер капитала приближается к размеру финансовых ресурсов, тем эффективнее фирма работает.

В реальной жизни равенства финансовых ресурсов и капитала у работающей фирмы не бывает. Финансовая отчетность строится так, что разницу между финансовыми ресурсами и капиталом нельзя обнаружить. Дело в том, что в стандартной отчетности представлены не финансовые ресурсы как таковые, а их превращенные формы - обязательства и капитал.

В практической деятельности люди сталкиваются, как правило, не с сущностными категориями, а с их превращенными формами, поэтому в стандартной финансовой отчетности из практической целесообразности отражаются именно они.

Из определения финансовых ресурсов следует, что по происхождению они разделяются на внутренние (собственные) и внешние (привлеченные). В свою очередь внутренние в реальной форме представлены в стандартной отчетности в виде чистой прибыли и амортизации, а в превращенной форме - в виде обязательств перед служащими фирмы, чистая прибыль представляет собой часть доходов фирмы, которая образуется после вычета из общей суммы доходов обязательных платежей - налогов, сборов, штрафов, пени, неустоек, части процентов и других обязательных выплат. Чистая прибыль находится в распоряжении фирмы и распределяется по решениям ее руководящих органов.

Внешние или привлеченные финансовые ресурсы делятся также на две группы: собственные и заемные. Такое деление обусловлено формой капитала, в которой он вкладывается внешними участниками в развитие данной фирмы: как предпринимательский или как ссудный капитал. Соответственно результатом вложений предпринимательского капитала является образование привлеченных собственных финансовых ресурсов, результатом вложений ссудного капитала - заемных средств.

Предпринимательский капитал представляет собой капитал, вложенный (инвестированный) в различные фирмы с целью получения прибыли и прав на управление фирмой.

Ссудный капитал - это денежный капитал, предоставленный в долг на условиях возвратности и платности. В отличие от предпринимательского капитала ссудный не вкладывается в фирму, передается ей во временное пользование с целью получения процента. Этим видом бизнеса занимаются специализированные кредитно-финансовые институты (банки, кредитные союзы, страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные фонды, селенговые компании и т.д.).

Подобные документы

Понятие и виды финансовых ресурсов в деятельности предприятия. Анализ использования финансовых ресурсов предприятия на примере ОДО "Номос". Пути совершенствования управления и повышения эффективности использования финансовых ресурсов на предприятии.

курсовая работа , добавлен 21.01.2009

Роль и значение финансовых ресурсов в деятельности предприятия. Оценка и анализ использования финансовых ресурсов предприятия ЗАО "Ремдизель". Пути совершенствования управления и повышения эффективности использования финансовых ресурсов на предприятии.

курсовая работа , добавлен 24.04.2014

Сущность, состав, структура финансовых ресурсов предприятия. Управление финансовыми ресурсами. Направления повышения эффективности использования финансовых ресурсов. Анализ эффективности управления финансовыми ресурсами. ОАО "Армхлеб".

дипломная работа , добавлен 03.04.2006

Понятие финансовых ресурсов предприятия, источники их формирования, принципы управления в коммерческом банке. Анализ использования финансовых ресурсов на исследуемом предприятии, оценка эффективности управления, пути совершенствования данного процесса.

дипломная работа , добавлен 24.05.2014

Роль финансовых ресурсов в деятельности предприятия. Состав и структура кратко- и долгосрочных активов бухгалтерского баланса ТОО "Бахус НАИ". Анализ прибыли и рентабельности. Пути совершенствования использования финансовых ресурсов на предприятии.

курсовая работа , добавлен 13.01.2014

Анализ формирования финансовых ресурсов в условиях рынка. Определение путей совершенствования управления и повышения эффективности использования финансовых ресурсов на предприятии. Источники краткосрочного финансирования. Система распределения прибыли.
Формирование и использование финансовых ресурсов коммерческих организаций различных организационно-правовых форм

Сущность финансовых ресурсов и источники их формирования в современных условиях, роль в обеспечении воспроизводственного процесса предприятия, характеризующие показатели. Направления по совершенствованию использования и управления финансовыми ресурсами.

курсовая работа , добавлен 31.01.2016

Технико-экономическая характеристика предприятия ООО "Росслитстрой", основные показатели его деятельности и анализ использования трудовых ресурсов. Формирование и повышение эффективного использования финансовых ресурсов на исследуемом предприятии.